央廣網(wǎng)北京5月12日消息（記者魏紅欣）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，中國(guó)央行降息，有如一陣旋風(fēng)，使得亞洲大部分股市昨天都“�！绷艘话�。除了大漲3%的A股市場(chǎng)，日本、韓國(guó)、新加坡、印度等亞洲主要股市可謂全線(xiàn)飄紅，其中，日本、印度股指漲幅紛紛超過(guò)1%。

　　降息并非中國(guó)版QE

　　看中國(guó)央行半年來(lái)的第三次降息，財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀說(shuō)，央行通過(guò)降息、降準(zhǔn)已經(jīng)開(kāi)啟了低利率周期，而在全球降息潮的大背景下，中國(guó)無(wú)法獨(dú)善其身。

　　葉檀：此前央行已經(jīng)降息降準(zhǔn)，開(kāi)啟了一個(gè)低利率的周期。另外，全球都在開(kāi)啟一個(gè)降息周期，包括俄羅斯、日本，以及歐洲國(guó)家現(xiàn)在都是一個(gè)超低利率周期。所以中國(guó)沒(méi)有理由“一枝獨(dú)秀”，將利率保持在非常高的位置。

　　不過(guò)，和一些發(fā)達(dá)國(guó)家采取零利率或接近零利率的手段相比，中國(guó)降息仍然屬于中性政策。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢(xún)研究部副部長(zhǎng)王軍認(rèn)為，降息并不是發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松。

　　王軍：我們國(guó)家現(xiàn)在無(wú)論是降息還是降準(zhǔn)，都是在利率水平比較高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)負(fù)擔(dān)比較重的情況下，采取的一種常規(guī)的金融調(diào)控手段。和西方國(guó)家現(xiàn)在采取的量化寬松具有完全不同的含義，不能簡(jiǎn)單的把為了應(yīng)為經(jīng)濟(jì)下行、為了減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利率負(fù)擔(dān)所采取的措施，看成是量化寬松。

　　區(qū)別在于是否“常規(guī)”

　　降息和量化寬松的根本區(qū)別在哪里？王軍表示，降息屬于常規(guī)操作，是價(jià)格性手段，而量化寬松是在其他政策失靈的情況下，采取的非常規(guī)手段，屬于數(shù)量性手段。

　　王軍：這個(gè)還是典型的價(jià)格性手段。而量化寬松，顧名思義，是一種數(shù)量性手段。西方的量化寬松是在金融危機(jī)的大背景下，傳統(tǒng)的貨幣政策工具失效，或者說(shuō)經(jīng)過(guò)連續(xù)降息，利率水平已經(jīng)接近于零，處于流動(dòng)性陷阱的情況下，再降利率已經(jīng)難以刺激消費(fèi)，難以刺激投資，在這個(gè)時(shí)候，迫不得已采取一些非常規(guī)貨幣政策的手段，比如說(shuō)，以中央銀行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的方式向經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性。

　　有助降低企業(yè)融資成本

　　半年來(lái)三次降息，原因是什么？它能否起到預(yù)期效果？在中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，降息是為了更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)融資成本，進(jìn)一步緩解企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　溫彬：今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，通過(guò)降息可以促進(jìn)投資和消費(fèi)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的目標(biāo)。另外，長(zhǎng)期以來(lái)，融資難、融資貴的問(wèn)題比較突出，PPI已經(jīng)連續(xù)38個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本也居高不下。通過(guò)降息，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。所以從這兩個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，降息在發(fā)揮貨幣政策、“穩(wěn)增長(zhǎng)”、降低成本方面是比較突出和顯著的。

　　財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)政策也需配套

　　不過(guò)，降息之后，貨幣政策所釋放的流動(dòng)性能否進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，目前還存在爭(zhēng)議。問(wèn)題如何解決？溫彬說(shuō)，央行積極運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策，同時(shí)，財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)等相關(guān)政策也要配套跟上。

　　溫彬：利率下降以后，一方面會(huì)降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)企業(yè)融資和居民消費(fèi)的擴(kuò)大，也不排除在當(dāng)前股市特別活躍的情況下一部分資金可能會(huì)流向股市。但是央行積極運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策，包括支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，對(duì)貸款占比較高的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行額外的定向降準(zhǔn)，這些措施也有利于貨幣政策在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面有針對(duì)性地投放。當(dāng)然除了貨幣政策之外，其他財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)相關(guān)的政策也需要配套跟上。

　　預(yù)計(jì)未來(lái)還將持續(xù)降準(zhǔn)

　　許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者分析，盡管過(guò)去半年已經(jīng)五次降息和降準(zhǔn)，但是央行推出積極貨幣政策的步伐并沒(méi)有結(jié)束。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)：這次降息之后，我們認(rèn)為，市場(chǎng)的融資成本可以有所下降。對(duì)于下一階段來(lái)說(shuō)，一個(gè)非常重要的事，還要配合以匯率和流動(dòng)性政策的調(diào)整。如果不動(dòng)匯率政策，外匯占款會(huì)減少，這時(shí)需要更快的流動(dòng)性的平補(bǔ)機(jī)制。所以下一階段緊接著需要更快的平補(bǔ)流動(dòng)性，比如說(shuō)降準(zhǔn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為，未來(lái)幾年會(huì)出現(xiàn)準(zhǔn)備金率持續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)。連平：從降準(zhǔn)方面去看，這個(gè)趨勢(shì)很明朗。不僅是今年，未來(lái)幾年都會(huì)持續(xù)出現(xiàn)準(zhǔn)備金率下調(diào)的這種趨勢(shì)。