央廣網(wǎng)北京8月19日消息(記者蔣勇)據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道,央行于上周宣布為提高利率傳導(dǎo)效率,推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制,把銀行貸款利率與新的LPR和中期借貸便利利率掛鉤。8月20日,新的LPR將首次發(fā)布。新的LPR將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響?
疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 降低企業(yè)融資成本
新的LPR改為按公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成,解決了原來(lái)多參考貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行報(bào)價(jià),市場(chǎng)化程度不高,不能及時(shí)反映市場(chǎng)利率變動(dòng)的問(wèn)題。央行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿認(rèn)為,新的利率定價(jià)機(jī)制由商業(yè)銀行參考LPR,自主加點(diǎn)定價(jià),有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,降低企業(yè)融資成本。
馬駿說(shuō):“原來(lái)銀行的貸款利率主要是基于基準(zhǔn)貸款利率,而基準(zhǔn)貸款利率又是長(zhǎng)期不變的,所以政策利率的變化,比如MLF下降不容易導(dǎo)致貸款利率下降,因此利率傳導(dǎo)不順暢。這次主要解決的問(wèn)題是傳導(dǎo)的順暢性問(wèn)題,通過(guò)改革明確要求銀行的貸款利率以后要跟LPR掛鉤,LPR又跟MLF也就是中期借貸便利的利率掛鉤,這樣就建立了比較順暢的傳導(dǎo)機(jī)制。未來(lái)如果政策利率下降,貸款利率也會(huì)跟著下降,有助于降低企業(yè)的融資成本。”
銀行利差走勢(shì)短時(shí)間內(nèi)難以進(jìn)行量化
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,新方式實(shí)現(xiàn)貸款利率與MLF利率掛鉤,未來(lái)可通過(guò)下調(diào)MLF利率帶動(dòng)貸款利率下行,是一種新的“降息”方式。但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,在存款利率不變的情況下,貸款利率下行可能導(dǎo)致銀行利差收窄,對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生不利影響。不過(guò),馬駿認(rèn)為,由于受多方面因素影響,銀行利差走勢(shì)短時(shí)間內(nèi)難以進(jìn)行量化。
馬駿說(shuō):“不能排除銀行利差會(huì)有下降的可能性,但是到底會(huì)不會(huì)降,降低多少,降的有多快,取決于很多因素,很難馬上就進(jìn)行量化。影響未來(lái)利差走勢(shì)的因素至少包括以下幾個(gè)方面:一是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的情況,尤其是未來(lái)貸款需求是不是旺盛;二是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)又跟貸款的違約率相關(guān);三是政策利率本身的情況,比如政策利率的水平和變化;四是新的傳導(dǎo)機(jī)制落地的速度有多快,因?yàn)閭鲗?dǎo)機(jī)制到了銀行,還涉及到改IT系統(tǒng)等等,還是要花一段時(shí)間的!
貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制改革對(duì)金融市場(chǎng)影響不大
近日,有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),8月20日新公布的LPR利率可能維持在4.25%-4.30%的水平,比目前4.31%的水平小幅下行,低于目前基準(zhǔn)利率4.35%的水平。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè),完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制改革是漸進(jìn)、平穩(wěn)推進(jìn)的,短期內(nèi)不會(huì)有大變化,對(duì)商業(yè)銀行總體和金融市場(chǎng)影響不大。