央廣網(wǎng)北京8月11日消息（記者蔣勇）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，A股在本周密集迎來(lái)多項(xiàng)政策利好，例如證金公司下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)；滬深兩地交易所把兩融標(biāo)的股票擴(kuò)充到1600只；證監(jiān)會(huì)就《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》修訂公開(kāi)征求意見(jiàn)，適度提升券商杠桿。這三項(xiàng)舉措被業(yè)內(nèi)人士形象地比喻成“三支箭”。專(zhuān)家分析：“三支箭”帶來(lái)的諸多利好將有效提振A股市場(chǎng)信心，推動(dòng)后市走強(qiáng)。

　　證金公司“定向降息”為股市提供“彈藥”

　　先來(lái)看“三支箭”的第一支。8月7日，證金公司宣布從8日開(kāi)始整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)，譬如182天期費(fèi)率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費(fèi)率由4.6%下調(diào)至3.8%。由于證金公司是證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)重要的資金來(lái)源渠道之一，此次下調(diào)費(fèi)率被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為A股“定向降息”，將有效降低證券公司融資成本，為股市提供充足“彈藥”。

　　融資融券擔(dān)保比例不低于130%統(tǒng)一限制取消

　　再來(lái)看“三支箭”的第二支。8月9日，滬深兩市同時(shí)擴(kuò)大融資融券的標(biāo)的范圍，兩融標(biāo)的股票數(shù)量由950只擴(kuò)充至1600只。同時(shí)取消最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司與客戶(hù)自主約定最低維持擔(dān)保比例。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬說(shuō)：“對(duì)于客戶(hù)資信較強(qiáng)、擔(dān)保品流動(dòng)性較好的，證券公司可經(jīng)評(píng)估后適當(dāng)調(diào)低最低維持擔(dān)保比例，反之可提高。同樣，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，亦是引導(dǎo)證券公司根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力在標(biāo)的范圍內(nèi)自主設(shè)定標(biāo)的池，切實(shí)做好客戶(hù)適當(dāng)性管理、保護(hù)投資者權(quán)益�！�

　　益學(xué)投資金融研究院院長(zhǎng)張翠霞認(rèn)為，取消130%最低維持擔(dān)保比例能夠避免客戶(hù)因維保比例過(guò)低而導(dǎo)致的強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。張翠霞說(shuō)：“證券公司自主約定擔(dān)保品比例來(lái)講的話(huà)，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)有一定的緩沖和保護(hù)作用。不單單是保護(hù)投資者，也保護(hù)相關(guān)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，這對(duì)于資本市場(chǎng)是非常好的舉措�！�

　　監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)券商適度增加杠桿

　　“三支箭”的最后一支是證監(jiān)會(huì)將鼓勵(lì)券商適度增加杠桿。8月9日，證監(jiān)會(huì)就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，相應(yīng)調(diào)整券商的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備、流動(dòng)性覆蓋率等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，提升優(yōu)質(zhì)券商的資本運(yùn)作空間。申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明說(shuō)：“如果得到有效落實(shí)的話(huà)，能夠提高一些券商的在資金使用上的杠桿，根據(jù)現(xiàn)在市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)做些調(diào)整也是必要合理的。券商的杠桿到底多少為好，從管理上來(lái)說(shuō)制定一個(gè)上限就可以了，具體情況讓券商自己把握�！�

　　專(zhuān)家分析：“三支箭”將推動(dòng)A股后市走強(qiáng)

　　桂浩明認(rèn)為，總的來(lái)看這“三支箭”有利于完善A股市場(chǎng)的制度建設(shè)，將有效提振A股市場(chǎng)的信心。“‘三支箭’既降低資金成本，又提高擔(dān)保品的比例，又有擴(kuò)大杠桿率的一些因素，總的來(lái)看，反映了管理層在目前市場(chǎng)條件下希望通過(guò)完善市場(chǎng)的制度建設(shè)，推動(dòng)資本市場(chǎng)有序發(fā)展。如果在融資融券以及券商的管理上能夠有一些符合現(xiàn)在市場(chǎng)實(shí)際的一些做法，對(duì)股市是帶有長(zhǎng)期利好作用的，對(duì)于現(xiàn)在投資者信心不足的狀況也會(huì)提振�！�

　　張翠霞認(rèn)為，在這些利好政策的呵護(hù)之下，A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走強(qiáng)的概率將大大增加。她說(shuō)：“整體組合拳的配套政策措施出臺(tái)和落地，對(duì)于激發(fā)市場(chǎng)做多人氣，包括提升資本市場(chǎng)做多信心以及提升風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)該是沒(méi)有任何問(wèn)題的。再加上財(cái)政更加積極，包括配套的產(chǎn)業(yè)政策，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中運(yùn)行的大態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，中長(zhǎng)期向好運(yùn)行概率要比向下運(yùn)行概率要大得多�！�