央廣網(wǎng)北京11月30日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》報道，上周五A股破位暴跌將11月份的上漲成果大部份吞噬了，板塊個股全線大跌，龍頭板塊券商領(lǐng)跌重挫8.97%，雖未出現(xiàn)千股跌停，但跌幅超過9%以上個股仍高達(dá)700余家。今天這個周一是11月最后一個交易日，這個月的投資動蕩在12月份結(jié)束？新股發(fā)行后以及管理層政策調(diào)整之后的市場局面將會如何？華泰證券的分析師劉昱就相關(guān)話題做出了解讀分析。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在11月份整體的市場投資中，明星板塊應(yīng)該說是非券商板塊莫屬了，在月初以連續(xù)集體暴漲的方式，啟動上攻年線行情，那么短短4個交易日就推升大盤，突破了年線，如何結(jié)合上周五的暴跌來看，您覺得券商拉抬指數(shù)是為了一部分資金出場來提前做鋪墊嗎？

　　劉昱：這樣說可能有一點武斷，從兩個方面來分析，11月份券商強烈上攻確實表現(xiàn)比較搶眼，這個上漲應(yīng)該是IPO重啟以及新三板符合條件的企業(yè)轉(zhuǎn)板，包括公積金可以購買理財產(chǎn)品意見稿等一系列利好對券商行業(yè)激發(fā)的上漲。曾經(jīng)也提示過，券商現(xiàn)在正處于轉(zhuǎn)型期，所以在A股的表現(xiàn)上將是一個大箱體震蕩向上的格局，所以11月份的上漲應(yīng)該是意料之中的事，拉升的速度太快為后期的下跌創(chuàng)造了一次機會而已。這次下跌是多空因素形成的共振。從技術(shù)角度來看，11月10號前后指數(shù)就已經(jīng)開始橫盤，處于變盤的階段，在上周四收盤點評的時候也曾反復(fù)提示了投資者，應(yīng)該謹(jǐn)慎的看待后市，降低倉位，等待市場走勢的明朗。所以有些人可能覺得會有這樣的情況，但從表現(xiàn)上來看可能是一次巧合。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：來看大盤整體的走勢，有分析說，從技術(shù)上看中期上漲趨勢沒有改變，周線MACD指標(biāo)線成金叉狀態(tài)，20周線拐頭往上，還沒有出現(xiàn)向下逆轉(zhuǎn)，股指快速殺跌，并不代表反彈行情結(jié)束，你同意這樣的觀點嗎？

　　劉昱：這個觀點可能有一點主觀性，因為市場經(jīng)過今年的非理性上漲和下跌，它的技術(shù)指標(biāo)意義已經(jīng)開始弱化，市場的資金體量和運作資金的結(jié)構(gòu)都出現(xiàn)了較大變化，所以應(yīng)該更多從宏觀面和市場的運行空間來分析。目前的周線MACD在零軸下方的交叉，這個軸意義也不是很強，從周線來看，實際上市場還是需要進(jìn)一步回落整理。個人觀點，目前走勢并不明朗，即便是謹(jǐn)慎看多未來反彈，也需要注意近期的回落風(fēng)險。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在上周五這樣的一個大幅的下殺，包括今天的這樣一個走勢，下跌也得以延續(xù)，是什么樣的一個原因？

　　劉昱：前期的反彈雖然指數(shù)漲幅不多，但是板塊和個股漲的確比較瘋狂，并且咱12月份新股也開始發(fā)行，還有一部分是因為避險打新引發(fā)了這一系列的大幅下跌。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：本周新股申購將開啟。12月份分三批發(fā)完28家完成新股發(fā)行，加上外圍美聯(lián)儲加息等不確定因素，你認(rèn)為大盤12月份將會有什么樣的表現(xiàn)？

　　劉昱：我個人認(rèn)為，市場短期確實有一定的利空因素。但是回顧去年年頭新股發(fā)行的市場走勢，應(yīng)該有一定的類似，都是在新股發(fā)行之前市場出現(xiàn)大幅下跌，但是新股發(fā)行以后反而板塊和指數(shù)有一定的反彈。對于12月份，我個人認(rèn)為，本周指數(shù)如果不跌破60日線，還會出現(xiàn)一次小幅的反彈，但是高度不宜樂觀。從整個12月來看，應(yīng)該是3000點到3300點、到3600點構(gòu)筑了以3300點為中樞的一個箱體空間，目前指數(shù)是以弱勢平衡的狀態(tài)運行。在沒有利空的情況下，可能會在這個上箱體也即在3300點到3600點之間運行，如果再次出現(xiàn)比如加息或者是其他的突發(fā)性利空因素，再次擊穿60日線生命線，很有可能會繼續(xù)向下尋求支撐，也即在3000點到3300點附近震蕩整理。

　　也即以目前的形勢來看，不出現(xiàn)利空最大的可能性是在3300點到3600點的箱體當(dāng)中維持震蕩，如果出現(xiàn)某些黑天鵝事件，有可能會再往下300點，3000點到3300點這樣一個箱體運行。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：IMF可能將人民幣“入籃”，中央經(jīng)濟(jì)工作會議和農(nóng)村工作會議將會召開。對市場來說，這些因素會產(chǎn)生什么影響和機會？

　　劉昱：經(jīng)濟(jì)工作會議每年都會帶來一些板塊的強勢反彈，比如民營銀行相關(guān)的圍繞工作會議的板塊都會出現(xiàn)一些輪漲，但是農(nóng)業(yè)可能比較弱勢一些，除了土地流轉(zhuǎn)有過一波漲幅之外，跟農(nóng)業(yè)相關(guān)的包括種子、機械、農(nóng)藥等的在板塊里面的 表現(xiàn)都不是特別突出。所以個人認(rèn)為，如果農(nóng)村工作會議沒有出現(xiàn)板塊明顯的情況，我建議還是以觀望為主。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：11月份行情中新能源汽車、虛擬現(xiàn)實、高送轉(zhuǎn)等題材股不斷活躍；你認(rèn)為在市場調(diào)整之后，這些題材能否重新活躍起來？

　　劉昱：回顧這個市場的整個環(huán)境，在前期節(jié)目中也曾反復(fù)強調(diào)了未來兩年，市場的指數(shù)和個股的活躍度已經(jīng)不完全正向關(guān)聯(lián)，即關(guān)聯(lián)力度有所減弱�？梢钥吹�7月份指數(shù)小幅反彈，次新股連續(xù)暴漲，幾乎是60%到70%的漲幅；10月份創(chuàng)業(yè)板包括虛擬現(xiàn)實、高送轉(zhuǎn)也出現(xiàn)了50%甚至是3倍的漲幅，都是連創(chuàng)新高。如適才所講，現(xiàn)在整體的市場的活躍度以及資金容量和結(jié)構(gòu)，運作資金機構(gòu)的結(jié)構(gòu)已經(jīng)不同。實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑導(dǎo)致了大量的資金出逃，尋求穩(wěn)定回報，同時企業(yè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型和改革，也讓相關(guān)的高科技產(chǎn)業(yè)不斷的壯大和發(fā)展，在A股里面也是提供了很好的投資機會。所以從這種看似矛盾又和諧的市場情況來看，即便是市場指數(shù)有所下跌，但是相關(guān)板塊也會不斷的表現(xiàn)出輪動，甚至是強勢拉升的格局，這是因為我們的內(nèi)在因素已經(jīng)發(fā)生了變化。所以我覺得12月份新能源汽車、虛擬現(xiàn)實和高送轉(zhuǎn)這些題材還會隨著指數(shù)的企穩(wěn)重新進(jìn)入一波活躍期。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：11月中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議上首次提出了“供給側(cè)改革”,近期管理層向海內(nèi)外多次提到“供給側(cè)”，為中國未來發(fā)展理念和改革重點定調(diào)，中國制造2025以及互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)、信息安全等新興產(chǎn)業(yè)等供給側(cè)改革重點扶持的題材股較多，怎么來把握投資主線？

　　劉昱：“供給側(cè)”的內(nèi)容控制量確實比較大，跟2014年新城鎮(zhèn)化改革是有點類似，屬于高層的重大政策方針。但是回顧那一年我們在市場的表現(xiàn)，其實在相關(guān)城鎮(zhèn)化改革里面也僅僅只是幾個板塊表現(xiàn)的比較強勢，而且持續(xù)力度不也強。所以“供給側(cè)改革”在沒有進(jìn)行細(xì)化以及落實之前我們還是只能看作是中國政策方針的一個制訂，落實到A股上來，制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、信息安全可能會更加具體一點。在國企改革里面中字頭等可能會表現(xiàn)更為活躍；在機械制造里面可能機器人板塊會有所表現(xiàn)；最重要的是關(guān)注公司所在地域是否有較大的發(fā)展空間，在行業(yè)中是否具備核心競爭力和快速擴張的能力，還有是否具備轉(zhuǎn)型的想象空間。