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央廣網(wǎng)

專家:以平常心看待“中國外匯儲備跌破3萬億美元”

2017-02-08 10:29:00來源:央廣網(wǎng)

  央廣網(wǎng)北京2月8日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道,央行昨天公布的數(shù)字顯示,我國1月份外匯儲備2萬9982億美元,這也是自2011年2月以來首次低于3萬億美元。值得注意的是,此前對于1月份的外匯儲備預期值為三萬零三十五億美元。

  為什么1月份外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降?國家外匯管理局回應說,第一、從1月份的情況看,央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡,是外匯儲備規(guī)模下降的主要原因。第二、適逢農(nóng)歷春節(jié),居民境外旅游、消費等活動增多,帶來相應用匯需求,成為外匯儲備規(guī)模下降的季節(jié)性因素。第三、國際金融市場上非美元貨幣對美元的匯率總體反彈,是促使外匯儲備規(guī)模增加的主要因素。

  總的來看,外匯儲備在多元化、分散化的投資策略下,不同貨幣和資產(chǎn)之間有效發(fā)揮了此消彼長、風險對沖的效果,維護了外匯儲備規(guī)模的基本穩(wěn)定。

  業(yè)內(nèi)人士認為,剔除估值因素后,相對去年同期,外儲降幅明顯收窄,資金流出壓力減弱。對此,外匯局有關負責人表示,剔除掉匯率重估因素后,外匯儲備規(guī)模的同比和環(huán)比降幅也是明顯收窄的,這反映我國跨境資金流出和前一時期相比有所放緩,未來隨著我國經(jīng)濟增長動能逐步增強,跨境資金流動會趨向平衡。

  交通銀行首席經(jīng)濟學家連平預計,2017年跨境資本仍面臨流出壓力,但人民幣匯率貶值壓力有望趨緩,企業(yè)正常運營需要一定的流動資金,結匯進一步萎縮空間不大。企業(yè)資產(chǎn)負債結構調(diào)整已經(jīng)接近尾聲,加上監(jiān)管部門持續(xù)加強宏觀審慎管理,投機性購匯持續(xù)受到抑制,新出臺的外匯管理政策有助于吸引資本流入。人民幣納入SDR貨幣籃子及中國債券市場開放度穩(wěn)步提高等因素,都有助于促使外匯供求趨向平衡。

  國家外匯局表示:雖然我國外匯儲備規(guī)模雖然已經(jīng)略微低于3萬億美元,但仍是全球最高水平。外匯儲備是一個連續(xù)變量,現(xiàn)在,內(nèi)外部經(jīng)濟、金融環(huán)境復雜多變,儲備規(guī)模上下波動是正常的,無須特別看重所謂的“整數(shù)關口”。從絕對規(guī)模和其他各種充足性指標來衡量,我國外匯儲備規(guī)模都是充裕的。

  民生銀行首席研究員溫彬對此進行了分析和解讀。

  溫彬:“首先,下降的原因是什么?一月份我們外匯儲備的規(guī)模是29982億美元,比上個月下降了123億美元。主要還是因為1月份是我們國家購匯的旺季,1月份居民出國旅游、購物的需求是比較旺盛的。同時,每年5萬換匯額度又重新啟動。另外從企業(yè)的角度來看,也有企業(yè)購匯償還外債,包括外商投資企業(yè)通過購匯向母國匯回其經(jīng)營利潤等,這些都會使得需求增加。

  雖然1月份外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降,但外匯儲備規(guī)模的同比和環(huán)比降幅是明顯收窄的,這是一個積極的信號。去年由于人民幣存在貶值壓力,所以外匯儲備規(guī)模下降的比較快,去年全年大概下降了3200億美元,僅去年一月份就減少了990多億美元,今年一月只下降了123億美元。環(huán)比出現(xiàn)下降主要有兩個方面的原因:一是1月份美元匯率指數(shù)仍舊走穩(wěn),如果美元貶值,在我們外匯儲備的投資中,用歐元、日元計價的資產(chǎn)估值是增加的,我們預計大概會有200多億美元的正貢獻,這也是估值效應的變化。第二,1月份人民幣兌美元匯率也開始企穩(wěn)回升,去年年末人民幣兌美元的市場價是6.96元左右,目前回升到了6.87元,人民幣大概升值了1%以上。所以由于人民幣貶值預期的改善,結售匯逆差的情況也可能有所改善,這會減輕購匯的壓力。此外,從今年1月份開始,監(jiān)管部門也加強了對外匯使用合規(guī)性的審查。

  第二,下一個階段會怎么樣?從全年看來,外匯儲備的變化總體上是雙向波動的,有的月份可能會進一步下降,而有的月份可能會回升增長,這主要取決于內(nèi)外兩個因素:

  目前外部主要是取決于美聯(lián)儲貨幣政策的走勢。預計美聯(lián)儲今年會加息三次,現(xiàn)在看來情形并不樂觀。如果美聯(lián)儲持續(xù)快速加息,美國的債務成本會隨之增加,所以特朗普政府通過擴大財政赤字促進經(jīng)濟增長的效果就會大打折扣。同時,強勢的美元也導致美國的貿(mào)易逆差情況難以在短期內(nèi)得到改善,因此美聯(lián)儲加息的幅度和力度可能未必會有預期的這么快,這也會為美元和非美元貨幣的匯率變化帶來很大的不確定性。

  從內(nèi)部的因素看來,在宏觀調(diào)控政策的帶動下,去年我們的宏觀經(jīng)濟在企穩(wěn)回升,而且近期我們貨幣市場的利率也在提升。此外,跟去年相比,我們今年的貿(mào)易順差狀況和出口狀況可能都會有所改善,這些都是支持我們?nèi)嗣駧艆R率保持基本穩(wěn)定的因素。

  第三,1月份外匯儲備跌破了3萬億美元這樣一個整數(shù)關口,可能市場對此還是比較關注的,但是大家確實不必進行刻意的解讀。因為外匯儲備的規(guī)模究竟應該多大在國際上也沒有一個公認的標準,它也是根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境的變化不斷波動的。按照國際上一個傳統(tǒng)的標準,外匯儲備的規(guī)模應該滿足三個月的進口需要和短期償付外債的需要。從這兩個角度來說,我們目前大概需要1.2萬億左右,所以現(xiàn)在將近3萬億美元的規(guī)模是完全能夠滿足基本需要的。因此我們現(xiàn)在的外匯儲備規(guī)模是充裕的,而且能夠為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟起到壓倉石的作用。”

編輯: 昌朋淼
關鍵詞: 央行;外匯儲備;3萬億
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