央廣網(wǎng)北京6月15日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，今天很多股民的朋友圈，被刷屏的一定是“A股闖關MSCI再度被拒絕”的消息。北京時間今天凌晨5點，美國明晟公司發(fā)表公告，宣布推遲將A股納入MSCI 新興市場指數(shù)。A股將繼續(xù)留在2017年評估列表中。A股第三次與MSCI失之交臂，原因何在？在評估報告中，明晟公司首先肯定了A股為納入MSCI新興市場指數(shù)所作出的努力，措辭和去年相比，評價更積極，甚至用到了“圓滿”、“顯著改善”等詞；但是對于需要解決的問題的描述也更加具體，甚至具體到操作細節(jié)層面，比如“QFII 每月資本贖回不超過上一年度凈資產(chǎn)值20%的額度限制尚存”。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，真正的攔路虎有以下幾個。第一是擔憂市場流動性。去年A股大跌期間出現(xiàn)的“千股停牌”讓海外投資者心存顧慮，對他們來說，市場波動并不可怕，這是投資風險的一部分，他們不能接受的是因為市場規(guī)則的不完善所帶來的對風險的不可預測性。他們希望股市能夠買入也要能夠賣出，要保持充分流動性。第二是反競爭條例。反競爭條例不能圓滿解決，也是A股加入MSCI指數(shù)的一大障礙。第三是A股的成熟性問題。過去一年，上證綜指下跌了45%，今年開年由于熔斷機制等原因跌幅達到近1000點。還有A股的市場化程度，盡管我們已經(jīng)采取很多措施解決MSCI的憂慮，但依然讓MSCI心存疑慮。最后就是外國投資者的準入，我們在這方面仍然是有所限制和沒有完全放開的。

　　這次MSCI再度婉拒A股，可能讓很多股民朋友感到失望，但是我們也不必氣餒，畢竟我們的努力得到了更大程度上的認可，也正是在這個過程中，A股的體制機制建設取得了不斷的進步。放眼未來，我國的資本市場將會更加開放，國內(nèi)國際市場互聯(lián)互通將繼續(xù)加速，A股納入MSCI是早晚的事，正如我們越來越關注海外市場一樣，全球投資者也越來越無法忽視A股的存在。就此話題，青年經(jīng)濟學家管清友做出評論：中國股市，進取的態(tài)度比加入MSCI本身更重要。

　　管清友：進取的心態(tài)比現(xiàn)在加入MSCI新興市場指數(shù)更為重要。A股努力試圖加入MSCI新興市場指數(shù)是我們主動對外開放，對接國際規(guī)則一個重要步驟。這個步驟在今天大家可能還體會不到，可能若干年以后，就像回首看待中國加入世界貿(mào)易組織一樣，它對中國資本市場，對整個中國金融市場的意義，怎么強調(diào)都不為過，這是一次真正的對外開放，對接國際規(guī)則。

　　當然，很遺憾，我們再次沒有被納入到MSCI新興市場指數(shù)。具體來看，這次和上次有什么不同？我注意到一些細節(jié)，盡管之前很多機構(gòu)都預計到了這個結(jié)果，但看到公告后內(nèi)心還是有一些失望，去年提出的問題，我們得到了認可，說明海外投資者對我們的要求和期望在提高。A股市場本身的體制機制建設確實需要進步，所以總體沒有必要氣餒，應該以此為契機，進一步推動我們相關體制機制的改革。這一次的公告，評價的措詞確實更為積極、具體，對我們做出的努力和改變也給予了很高的評價，用了“圓滿”、“滿意”等詞。還涉及了非常多的具體的操作細節(jié)，這些細節(jié)對于我們下一步改善工作非常重要。

　　可能很多人會問，A股這么重要，中國是全球第二大經(jīng)濟體，為什么不能讓我們加入呢？這是一個戰(zhàn)略層面、技術層面的問題，畢竟我們還有很多技術層面的問題沒有得到解決，當然我們要以平常心去看待。去年，我們針對MSCI提出一些問題，主要是額度分配、資本流動限制、實際權(quán)益、擁有權(quán)等，這些問題我們都給予了相當高程度的解決，也得到了認可，這次的問題主要涉及到社會準入、資本流動、大范圍的自主平臺，以及內(nèi)地交易所對于金融產(chǎn)品的一些審批限制等，對此我們也在慢慢改進，這種改進確實需要時間。

　　因此，總體大家客觀看待即可。對于市場的影響方面，實際之前也有很多機構(gòu)提醒過大家，短期來看，即便是納入到MSCI新興市場指數(shù)，假定按照100%納入到MSCI指數(shù)里去，由于初使比例比較低，增量資金實際上非常有限，它主要是對情緒面的影響。長期來看，要完全納入到MSCI新興市場指數(shù)，需要非常長的時間，從其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗來看，至少需要8到10年的時間，這種增量資金的效果實際上沒有大家想象的那么大。所以未來資本市場會更開放，加入MSCI指數(shù)的努力是一個重要的起點，國際國內(nèi)市場的互聯(lián)互通也會加速，A股納入MSCI是早晚的事情。這其實是一個逐漸提高我們市場成熟度，提高相關體制機制的靈活性，提高與國際規(guī)則對接程度的一個過程。

　　關于MSCI再度婉拒A股，在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，中國A股已是全球第二大股票市場，對如此龐大的市場而言，內(nèi)因無疑是其發(fā)展的根本原因。對于這個結(jié)果，要平常心看待，尋找A股改革的方向。

　　董登新：A股最終成為國際投資者資產(chǎn)配置的重要標的，主要在于境外機構(gòu)投資者對A股市場的投資價值和投資安全性的認可，當然也包括投資便利性的認可�？陀^來說，A股市場在制度上設立上還不夠規(guī)范，比如上市公司的信息披露、停牌、并購重組方面的透明度、規(guī)范性還不夠。另外，A股市場仍然還有過多的行政管制和干預的嫌疑，這些都會對境外資本的進入構(gòu)成影響。

　　東北證券首席投資顧問郭峰認為，A股落選MSCI其實并沒那么可怕，投資者沒有必要急躁或者驚慌，這個結(jié)果對市場的影響不大。因為近兩日A股的表現(xiàn)，其實已經(jīng)將A股“落選”的利空消化掉了。

　　郭峰：在此之前，市場還是有一部分類似滬股通資金，包括QFII資金，以及一些套利資金還是有沖著這個預期而來，想進行一個短期的套利行為。目前來看，在這個預期沒有兌現(xiàn)的情況下，市場確實會有一些短線調(diào)整的壓力，但實際上在本周前兩個交易日，市場已經(jīng)事先做出了一定的調(diào)整，也即已經(jīng)有部分資金對此預期有所降低，所以提早離場。因此我們認為，短線大盤會有一定地下探，但是短期帶來的沖擊有限，所以很有可能市場會利用半天左右的時間會進行消化，甚至帶動場內(nèi)前期的支撐位，比如2780點到2800點的位置，但是真正到了2800點以下，市場還會尋找一個新的支撐。MSCI還是留有一定的余地，可能會加快對A股重新評估的進程，這也給市場一個重新的預期。所以下跌之后，并不是一個恐慌的開始，反而是一個探底尋找新機會的過程。