【導(dǎo)讀】二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)釋放6月可能加息信號。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評論》本期關(guān)注：加息是把雙刃劍，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)趨利避害，做好自己的事。

　　央廣網(wǎng)北京5月19日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評論》報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)昨天公布的4月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，如果美國經(jīng)濟(jì)在二季度反彈，勞動(dòng)力市場繼續(xù)改善，通脹率逐步向2%的目標(biāo)靠近，不排除在6月份加息的可能性。絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員也認(rèn)為6月加息是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月啟動(dòng)了近十年來首次加息，但之后全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和金融市場的大幅波動(dòng)，使得美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂增加，在今年的三次貨幣政策例會(huì)上都維持了聯(lián)邦基金利率不變。下一次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)的時(shí)間是在6月14號到15號。

　　美聯(lián)儲(chǔ)究竟會(huì)不會(huì)在6月加息，是基于對美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期樂觀與否。然而，作為國際貨幣體系的核心，美元流動(dòng)性這個(gè)水龍頭要擰緊，勢必會(huì)波及全球其他經(jīng)濟(jì)體，這其中就包括了中國。作為可能受到6月加息預(yù)期沖擊的新興經(jīng)濟(jì)體，現(xiàn)在的關(guān)鍵是擺正心態(tài)，擦亮眼睛，看清加息這把“雙刃劍”，既要小心規(guī)避它的負(fù)面溢出效應(yīng)，也要看到美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的積極出口預(yù)期等。正所謂“失之東隅收之桑榆”，新興經(jīng)濟(jì)體要趨利避害，做好自己的事，別被美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期亂了陣腳，更不要在“靴子”落地之前先把自己嚇到。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息是否已經(jīng)到了必要的時(shí)間窗口？具體會(huì)對新興經(jīng)濟(jì)體帶來哪些影響？如何應(yīng)對？中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)部部長徐洪才就此做出解讀評論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從近期公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份通脹、消費(fèi)、工業(yè)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅反彈，預(yù)示著今年二季度美國經(jīng)濟(jì)有可能加速反彈。這也給多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員帶來信心，使他們有理由認(rèn)為“全球經(jīng)濟(jì)及金融市場形勢對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注，但已經(jīng)有所下降”。但目前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和副主席費(fèi)希爾都還沒有就此發(fā)表過公開言論。在您看來，美聯(lián)儲(chǔ)加息是真的到了一個(gè)必要的窗口期了？

　　徐洪才：越來越接近了，但是目前的條件并不完全具備，從4月份物價(jià)水平來看，同比增長1.1%；核心GPI是2.1%，加息的必要條件并不是很成熟。特別是新增非農(nóng)就業(yè)人口，就業(yè)崗位最近幾個(gè)月連續(xù)下降，跟去年年底相比，4月份只新增加了160萬，失業(yè)率保持相對平穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)增長方面，從最近情況看，一季度是同比增長1.2%�？傮w看來并不是那么樂觀，但它的房地產(chǎn)市場是溫和復(fù)蘇的，特別是消費(fèi)者信心指數(shù)最近幾個(gè)月總體上升。從目前的情況看，6月份有加息的可能，但可能性并不是很大。

　　在我分析，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在6月中旬開會(huì)，但是6月23號英國要公投，這是一個(gè)很大的不確定因素，這個(gè)時(shí)候不會(huì)給市場添亂，不會(huì)加息；9月份美國大選，也不會(huì)加，11月份也有這個(gè)問題。最大的可能性就是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)，一是7月，二是12月。從目前的情況看，最樂觀的可能是7月份，最審慎的觀點(diǎn)可能是年底加息。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在去年年底，美國結(jié)束了沒有加息的長跑，出現(xiàn)了加息，但是加息之后，全球資本市場給出了一個(gè)不配合的反應(yīng)，多數(shù)出現(xiàn)了下跌，我們的A股市場也出現(xiàn)了比較大幅度的下行。如果今年美聯(lián)儲(chǔ)第二次加息，會(huì)給全球的資本市場帶來什么樣的影響？還是一個(gè)繼續(xù)向下嗎？

　　徐洪才：總體來說肯定是一個(gè)利空消息，股票市場會(huì)向下，特別是新興經(jīng)濟(jì)體資本會(huì)回流美國，這是確定無疑的。所以每一次美聯(lián)儲(chǔ)加息，受傷的總是新興經(jīng)濟(jì)體，總是那些基礎(chǔ)比較脆弱的發(fā)展中國家。中國仍然是發(fā)展中國家，我們也受到了負(fù)面影響，從今年前四個(gè)月的情況來看，我們的資本流出總體平穩(wěn)了，而且匯率的波動(dòng)也比較平穩(wěn)了。下一步它要是加息，人民幣對美元的雙邊匯率有貶值的壓力，對一籃子貨幣的實(shí)際有效匯率有升值的壓力，這對于我們顯然是一個(gè)不好的消息。

　　另外，外匯市場的波動(dòng)自然也會(huì)傳導(dǎo)到我們股票市場，乃至債券市場等，這對于我們國內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一定的負(fù)面影響，但是這個(gè)影響也不能夸大，因?yàn)檎嬲�受影響的還是我們自身的實(shí)力。我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在總體還是回穩(wěn)向好的一個(gè)趨勢，而且我們今年的五大工作任務(wù)“三去一降一補(bǔ)”，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是堅(jiān)定不移的。從目前的情況看，宏觀經(jīng)濟(jì)在合理的區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行，而且金融市場信心也在恢復(fù)，匯率相對平穩(wěn)，這都是有利條件。在這種情況下，我們也不要太在意美國的加息，“打鐵還需自身硬”，我們還是要把自己的事情辦好。