【導(dǎo)讀】A股再度大幅下跌,大數(shù)據(jù)揭示2月上漲概率高達(dá)80%�！堆霃V財(cái)經(jīng)評(píng)論》本期關(guān)注：潛在反彈可能充滿坎坷。

　　央廣網(wǎng)北京1月29日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，昨天A股再度大幅下跌，年初以來，指數(shù)跌去近1000點(diǎn)。不僅如此，單月25%的跌幅更是在A股史上名列前茅，滬指單月跌幅已經(jīng)刷新了22年的紀(jì)錄。

　　從5178.19點(diǎn)下來，到現(xiàn)在的2600-2700點(diǎn)一線，A股跌幅已經(jīng)逼近50%了。而今年1月以來，A股更是令股民擔(dān)憂。就歷史數(shù)據(jù)來看，單月25%的跌幅可以排到A股有史以來的第五位了。如果從2005年股改后開始統(tǒng)計(jì)，這個(gè)跌幅高居榜首，也一舉超越了2008年金融危機(jī)時(shí)期的24%的歷史跌幅記錄。

　　不過從大數(shù)據(jù)分析，梳理股市單月跌幅記錄，排名前十的月度跌幅在之后的走勢有9個(gè)月都是上漲的，漲幅紀(jì)錄最大是1994年8月，漲幅達(dá)到驚人的135%，幾乎收復(fù)上月失地。而唯一的一次下跌發(fā)生在1992年8月，跌幅14%。從歷史數(shù)據(jù)來看，發(fā)生大跌后的次月，股市上漲的概率達(dá)到了90%，樂觀的看，今年的春節(jié)紅包行情可望如期而至。

　　今天是1月最后一個(gè)交易日，隨著中國最重要的傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的臨近，A股又會(huì)走向何方？關(guān)于這一話題，經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、申萬宏源證券研究所首席分析師桂浩明進(jìn)行了分析與解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：經(jīng)過這一個(gè)月，滬深兩市流通市值已從2015年底的42.1萬億降至現(xiàn)在的32.5萬億，縮水接近10萬億。大跌之下，無論是散戶、大股東還是機(jī)構(gòu)都傷的不輕，但是這么大幅度的下跌似乎又很難找到利空的根源所在，那么是什么導(dǎo)致現(xiàn)在這種恐慌情緒的蔓延？

　　桂浩明：大家對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂比較重，因?yàn)榻衲旮鞣N宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的數(shù)據(jù)確實(shí)都不盡如人意，有關(guān)方面對(duì)經(jīng)濟(jì)L型的描述，也使得人們感覺短期內(nèi)偏弱的格局還會(huì)持續(xù)。此外，境外市場以及大宗商品的波動(dòng)又加深了人們的憂慮�？傮w來說，基本面的變化導(dǎo)致了市場信心的不足。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：除了票據(jù)融資資金可能被迫退出，從一些數(shù)據(jù)上評(píng)估，市場現(xiàn)在也“供血”不足。昨天滬深兩市資金凈流出222億元，連續(xù)7天凈流出；兩市兩融余額跌至9000多億元，連續(xù)第20個(gè)交易日下降，創(chuàng)下自2010年3月融資融券開始試點(diǎn)以來最長連降紀(jì)錄。而且當(dāng)前基金發(fā)行也遇冷，很多都被迫延長發(fā)行期，所以現(xiàn)階段A股是不是還難有增量資金流入？

　　桂浩明：當(dāng)市場出現(xiàn)上漲時(shí)，融資、融券額就會(huì)增加，外部資金也會(huì)流入，但現(xiàn)在還沒有到那個(gè)時(shí)候。盡管市場出現(xiàn)反彈，但下一個(gè)交易日它往往又會(huì)退回去。第一個(gè)原因是更多人其實(shí)愿意去炒一把，它們不是為了做長線，而是做短線。第二，市場環(huán)境還沒有得到根本性的好轉(zhuǎn)，所以融資融券額保持穩(wěn)定的增長可能還需要時(shí)間。最近指數(shù)破跌以后，估值已經(jīng)相對(duì)較低，所以昨天滬港通資金的進(jìn)入已經(jīng)比較明顯了，但是這種狀況可能也預(yù)示著資產(chǎn)越接近低位，其反彈機(jī)會(huì)就會(huì)越大。但是市場能否形成持續(xù)向上的走勢仍有待觀察，這種局面還需要各方面的共同努力。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：首先歷史上，滬指月度跌幅超過20%的情形出現(xiàn)9次，有8次在接下來的一個(gè)月出現(xiàn)反彈；另外，2月本來也是一個(gè)讓人充滿希望的月份，自2000年以來，上證指數(shù)2月份出現(xiàn)上漲的概率高達(dá)80%，居于其他月份之首；流動(dòng)性方面，央行正在向金融系統(tǒng)進(jìn)行近三年來最大規(guī)模的注資，以避免春節(jié)假日引發(fā)的資金緊張，并抵消迅速的資金外流；昨天李克強(qiáng)總理應(yīng)約同國際貨幣基金組織總裁拉加德通電話，在談到人民幣匯率問題時(shí)，他強(qiáng)調(diào)，中國政府無意通過貨幣貶值推動(dòng)出口，更不會(huì)打貿(mào)易戰(zhàn)。事實(shí)上，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，也不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)�；�于這些，我們能不能對(duì)2月的行情多一些期待？

　　桂浩明：其實(shí)股市并不具備什么規(guī)律性，我們經(jīng)常說幾月份上漲概率大，幾月份下跌的概率大，這都是各種巧合因素共同作用的結(jié)果。大跌以后引起上漲很自然，但未必就是個(gè)大陽線，這還要看各方面的情況進(jìn)行綜合判斷。目前總的經(jīng)濟(jì)環(huán)境雖然還不理想，但是也在逐漸改善。只要各方面共同努力，并且大家能對(duì)未來抱有穩(wěn)定的預(yù)期，我認(rèn)為還是有機(jī)會(huì)、有希望的。當(dāng)然時(shí)間不會(huì)太短，所以大家應(yīng)該有耐心，要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。