【導(dǎo)讀】市場(chǎng)反彈，場(chǎng)外配資卷土重來，國家網(wǎng)信辦要求全面清理"配資炒股"等違法網(wǎng)絡(luò)宣傳廣告。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》本期觀點(diǎn)：必須旗幟鮮明地打擊以創(chuàng)新之名行違法之實(shí)的行為。

　　央廣網(wǎng)北京7月13日消息（記者張慧娟） 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，隨著股市迎來連續(xù)反彈，場(chǎng)外配資卷土重來。國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室昨天發(fā)布通知說，部分機(jī)構(gòu)、個(gè)人利用"互聯(lián)網(wǎng)+"平臺(tái)、社交媒體、即時(shí)通信軟件等網(wǎng)絡(luò)渠道大量發(fā)布"配資炒股"廣告，為投資者買賣證券提供融資、配資服務(wù)，并通過信息系統(tǒng)開立虛擬證券賬戶或者借用證券賬戶，為投資者代理買賣證券。這些行為違反了《證券法》、國務(wù)院《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》關(guān)于未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事證券業(yè)務(wù)以及禁止從事非法證券業(yè)務(wù)的規(guī)定，并存在夸大宣傳、誤導(dǎo)投資者等不當(dāng)情形，損害了投資者合法權(quán)益，擾亂了證券市場(chǎng)秩序。

　　所謂場(chǎng)外配資，就是一些民間小額貸款公司以金融創(chuàng)新為名，借錢給散戶并收取利息，月息普遍在1.5%左右，股民把自己的本金打入對(duì)方的配資專用賬戶操作。由于是按比例放大杠桿，風(fēng)險(xiǎn)也隨之放大，賺錢和虧錢都更快，一旦觸及強(qiáng)行平倉線，本金也會(huì)全部輸光。經(jīng)歷了此前的連續(xù)暴跌，很多重倉被套的股民想彌補(bǔ)此前的大幅虧損。一些此前被強(qiáng)制平倉的客戶，又想融資加杠桿殺進(jìn)去，有人甚至準(zhǔn)備抵押房產(chǎn)配資，再博一把、抄底翻身。

　　在巨大的經(jīng)濟(jì)誘惑下，一些不法分子在網(wǎng)絡(luò)上大做廣告，以提供可靠股市信息、指導(dǎo)幫助炒股可獲取高額回報(bào)為幌子，實(shí)施詐騙行為。配資，相當(dāng)于把命運(yùn)交給他人掌控，本身的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)足夠大，如果再加上違法行為從中作梗，投資者的利益更無從保障。因此，必須旗幟鮮明地打擊以創(chuàng)新之名行違法之實(shí)的行為。

　　在這一輪行情的演繹過程中，融資融券、場(chǎng)外配資、加杠桿等詞匯不斷沖擊人們眼球。對(duì)于這些概念，有些人了然于胸，但更多投資者一知半解，云里霧里。中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚做出解讀評(píng)論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：融資融券、場(chǎng)外配資、加杠桿到底是什么？

　　向松祚：這三個(gè)東西歸結(jié)起來簡要說就是借錢炒股。所謂融資就是找證券公司借錢，融券就是找證券公司借股票。融資就是買股票，融券就是手中沒有股票可以找證券公司借股票來拋空。融資融券通常來講只是證券公司才可以提供的業(yè)務(wù)�，F(xiàn)在證券公司之外的大量中小金融機(jī)構(gòu)，甚至包括一些銀行部門，直接和間接為股民提供借錢炒股的融資手段，這就叫場(chǎng)外配資，它的范圍非常廣。加杠桿就是100萬本金可以買200萬的股票，甚至300、400、500萬的股票，把買股票變成期貨買賣，投資股票完全變成真正意義上的投機(jī)行為或者賭博行為。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前的市場(chǎng)環(huán)境中，如果投資人繼續(xù)使用融資交易、杠桿交易還有場(chǎng)外配資交易，會(huì)面對(duì)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)？

　　向松祚：前一段時(shí)間發(fā)生在中國資本市場(chǎng)的事情，足以讓我們所有人深刻反思：為什么發(fā)生這樣事情？漲到5000多點(diǎn)又瘋狂下跌，有一個(gè)最關(guān)鍵因素，就是這三個(gè)東西：融資融券、場(chǎng)外配資加杠桿。原因很簡單，就像很多配資廣告說的，給你融資，一個(gè)漲停板資金就可以翻倍。而實(shí)際上它沒有說的是，一個(gè)跌停板，本金就全部沒有了。有很多機(jī)構(gòu)、個(gè)人暴倉，意味著不僅不能賺錢，而且本金全部被吃掉。

　　在任何市場(chǎng)上，無論是中國市場(chǎng)還是國外市場(chǎng)，無論是今天的市場(chǎng)還是歷史上的市場(chǎng)，大規(guī)模搞杠桿融資炒股，必然會(huì)造成股市災(zāi)難。我不是今天才這么說，去年10月份、11月份，場(chǎng)外融資規(guī)模還非常小，我當(dāng)時(shí)在多個(gè)場(chǎng)合都警告過，我說這一定要出大事。道理很簡單，美國1929年股市崩盤也是因?yàn)檫@個(gè)因素，全世界很多國家都有這樣非常慘痛的教訓(xùn)，非常遺憾的是我們前一段時(shí)間沒有關(guān)注這個(gè)事情。這次為什么要有這么大規(guī)模的動(dòng)作？就是考慮到大量的配資盤要平倉，平倉會(huì)觸發(fā)整個(gè)金融體制系統(tǒng)性危機(jī)、流動(dòng)性的危機(jī)。從這個(gè)事情里，我們難道還不能認(rèn)識(shí)到場(chǎng)外配資、高杠桿炒股的巨大危害嗎？

　　經(jīng)濟(jì)之聲：以后我們需要增加什么樣的手段？

　　向松祚：不是要增加什么手段，而是要堅(jiān)決禁止、堅(jiān)決查處。我們中國是不允許高利貸的，現(xiàn)在場(chǎng)外配資月息至少都在1.5%、2%，年息甚至是30%、40%，有的甚至是50%以上，這樣完全是胡鬧。典當(dāng)行、小貸公司、銀行都是有嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定的，必須要依據(jù)規(guī)定堅(jiān)決打擊，堅(jiān)決禁止。對(duì)融資融券必須要嚴(yán)格規(guī)范，不能擴(kuò)大杠桿比例，最多就只能是1：1，在一定情況下融資融券這類業(yè)務(wù)可以停掉。以前我們沒有這個(gè)業(yè)務(wù)，融資融券業(yè)務(wù)現(xiàn)在也做得非常瘋狂，實(shí)際上加大資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，慘痛的教訓(xùn)應(yīng)該吸取。

　　從投資者角度來說，有很多股民好了傷疤忘了痛，現(xiàn)在傷疤還沒好呢，痛已經(jīng)忘了，又準(zhǔn)備去賭博。應(yīng)該有什么樣的投資心理？非常簡單，就是不要貪婪，不要夢(mèng)想什么一夜暴富。投資任何市場(chǎng)，無論是投資房地產(chǎn)投資股票，要追求一個(gè)理性的回報(bào)。追求理性的回報(bào)什么意思？我們通常講說理性回報(bào)，也就是你能跑贏通脹，你能比同期銀行的存款利率稍微高一點(diǎn)點(diǎn)就可以。今天的大多數(shù)股民希望我今天投資100萬，明天最好變成200萬。天上真能夠掉餡餅下來嗎？不可能的。所謂投資者教育，我認(rèn)為必須要從法制上加以健全。