央行小額高頻的逆回購(gòu)操作仍在繼續(xù)。央行3月11日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了100億元逆回購(gòu)操作。當(dāng)日有100億元央行逆回購(gòu)到期。至此，央行已連續(xù)4個(gè)工作日開展百億逆回購(gòu)操作，并實(shí)現(xiàn)零投放零回籠，這也是今年以來連續(xù)46個(gè)交易日開展逆回購(gòu)操作。

　　對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華對(duì)媒體分析，從節(jié)后央行公開市場(chǎng)操作節(jié)奏與投放量看，央行對(duì)資金面精準(zhǔn)調(diào)控、穩(wěn)字當(dāng)頭，通過小量高頻平抑資金面，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。在防范過度寬松流動(dòng)性導(dǎo)致局部資產(chǎn)價(jià)格、杠桿大幅膨脹的同時(shí)，不讓市場(chǎng)流動(dòng)性過度緊張，削弱政策傳導(dǎo)，拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　中信固收稱，預(yù)計(jì)3月流動(dòng)性中性偏寬。近期央行的貨幣政策工具操作，意在維持銀行間資金面的穩(wěn)定，后續(xù)結(jié)構(gòu)性的通脹脈沖也不會(huì)對(duì)貨幣政策產(chǎn)生制約，貨幣政策依舊會(huì)維持穩(wěn)定的主基調(diào)。而從影響銀行間流動(dòng)性的主要因素看，財(cái)政因素與現(xiàn)金的回流將對(duì)銀行間流動(dòng)性產(chǎn)生利好，預(yù)計(jì)3月資金面依舊呈現(xiàn)中性偏寬的整體態(tài)勢(shì)。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來，從季節(jié)規(guī)律來看，3月屬于季度末期，影響資金面的因素較多。在財(cái)政收支方面，3月屬于財(cái)政“收少支多”的月份，考慮到今年3月政府債供給的總水平相對(duì)不高，總體來看3月財(cái)政因素對(duì)資金面較為友好。