中國人民銀行6月8日發(fā)布的公告顯示，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開展1200億元逆回購操作，期限為7天，中標(biāo)利率保持2.20%不變。值得注意的是，這是6月份以來央行連續(xù)第三個(gè)工作日開展逆回購操作。

　　5月最后一周，央行重啟了暫停37個(gè)工作日的逆回購操作。5月26日至29日的4個(gè)工作日內(nèi)，央行分別開展100億元、1200億元、2400億元、3000億元逆回購操作，期限均為7天，中標(biāo)利率均為2.20%。央行發(fā)布公告稱，連續(xù)開展逆回購操作的原因是為對沖政府債券發(fā)行、企業(yè)所得稅匯算清繳等因素的影響。

　　6月份一開始，央行連續(xù)縮量續(xù)作到期逆回購，為市場留下懸念。6月2日和6月3日，在月初資金面邊際寬松背景下，央行未對到期逆回購進(jìn)行續(xù)作，引發(fā)流動(dòng)性投放偏緊的市場預(yù)期。而之后的4日和5日，央行縮量續(xù)作逆回購，穩(wěn)定了市場對流動(dòng)性合理充裕的信心。

　　光大證券固收首席分析師張旭認(rèn)為，無論是前期逆回購長停，還是6月3日逆回購未續(xù)作，都不意味著貨幣投放收緊。逆回購操作的意義在于熨平銀行體系流動(dòng)性的短期波動(dòng)，在有突發(fā)事件時(shí)進(jìn)行逆回購操作，并降低中標(biāo)利率，以形成利率引導(dǎo)的效果。

　　值得注意的是，央行6月8日公告明確，將于6月15日左右對本月到期的中期借貸便利（MLF）一次性續(xù)做，具體操作金額將根據(jù)市場需求等情況確定。這無疑給市場吃下“定心丸”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，6月6日至6月12日央行公開市場將有2200億元逆回購到期，分別為6月11日到期700億元，6月12日到期1500億元；6月6日另有5000億元MLF到期，該批MLF順延至6月8日。據(jù)此統(tǒng)計(jì)，本周公開市場將有7200億元到期資金。此外，6月19日還將有2400億元MLF到期。

　　“自5月中下旬以來，隨著疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果以及經(jīng)濟(jì)觸底回升加快，市場隔夜利率逐步回漲至2%左右，并向7天逆回購政策利率靠近�！敝袊�民生銀行首席研究員溫彬表示，6月8日央行開展1200億元7天逆回購操作，并表示將于6月15日左右對本月到期的7400億元MLF一次性續(xù)做，預(yù)計(jì)6月份降準(zhǔn)或?qū)ⅰ奥淇铡��？紤]到半年季節(jié)性流動(dòng)性壓力，央行或?qū)⒅貑?8天逆回購，并采取“逆回購+MLF”組合維持流動(dòng)性和市場利率穩(wěn)定。