原標(biāo)題：投融資平衡新生態(tài)加速形成 明年A股“不差錢”

　　數(shù)據(jù)顯示，2日北向資金凈流入27.1億元，截至當(dāng)日，今年以來(lái)北向資金凈流入2814.59億元。這是今年以來(lái)A股市場(chǎng)資金面的新現(xiàn)象，也是明年多路增量資金繼續(xù)加碼布局A股的前兆。

　　綜合機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)來(lái)看，境外資金增持、境內(nèi)養(yǎng)老金及保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金完善配置、銀行理財(cái)資金遷移等將形成多路A股增量資金。同時(shí)，IPO發(fā)行料保持平穩(wěn)節(jié)奏，投融資平衡新生態(tài)將加速形成。

　　增量資金候場(chǎng)

　　從資金來(lái)源穩(wěn)定性和增量資金預(yù)期來(lái)看，A股明年“不差錢”。包括華泰證券、海通證券等在內(nèi)的多家券商預(yù)期，2020年股市資金凈流入將超1萬(wàn)億元。

　　境外資金凈流入仍是看點(diǎn)。華泰證券分析，資本市場(chǎng)改革及A股在全球市場(chǎng)的配置價(jià)值是外資長(zhǎng)期持續(xù)流入的主要原因。同時(shí)，當(dāng)前A股估值均處低位，具有較高性價(jià)比，有助于吸引外資流入。華泰證券預(yù)計(jì)，2020年境外增量資金規(guī)模大約為2885億至3847億元。

　　除了境外資金，2020年A股增量資金還有四大渠道。華泰證券預(yù)計(jì)，保險(xiǎn)資金增量規(guī)模為2595億至4080億元；保障類資金(社�；�金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等)增量規(guī)模為1522億至2666億元；商業(yè)銀行理財(cái)子公司資產(chǎn)管理有望帶來(lái)增量資金1000億元左右；公募基金新成立偏股型基金份額有望達(dá)4800億至5200億份。

　　穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期

　　IPO、再融資等在明年仍將保持常態(tài)化，但I(xiàn)PO節(jié)奏將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　　接近監(jiān)管層人士表示，IPO仍將保持常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏，IPO監(jiān)管將更重視從源頭上提高上市公司質(zhì)量，關(guān)注擬上市企業(yè)是否符合發(fā)行條件，要求做到法律規(guī)范性和財(cái)務(wù)真實(shí)性。

　　“監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注投融資兩端的平衡，其中嚴(yán)把入口關(guān)有利于上市公司質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，這將吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市�！敝行抛C券資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人、執(zhí)行總經(jīng)理張宗保稱。

　　中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒指出，不搞“大躍進(jìn)”，堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，意味著一不會(huì)無(wú)故中止，二不會(huì)無(wú)故突然加速，這向市場(chǎng)傳遞了長(zhǎng)期穩(wěn)定預(yù)期，有利于樹(shù)立A股投資者信心。

　　A股“長(zhǎng)�！痹诼飞�

　　一手做好融資端改革，一手同步推進(jìn)提升投資端的活躍度。接近監(jiān)管層的相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，“監(jiān)管部門一直關(guān)注投融資的平衡狀態(tài)，關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性。”

　　分析人士指出，我國(guó)股票市場(chǎng)的生態(tài)正在發(fā)生改變，供需平衡的新生態(tài)將在一定程度上推動(dòng)A股“長(zhǎng)�！毙星榈男纬�。

　　“從整體看，A股2018年和2019年凈融資額，即融資規(guī)模減去分紅再減去回購(gòu)，均在1000億元左右，占流通市值的比例不足0.5%，股票自身的供需正趨向平衡。因此，展望未來(lái)，每年的配置資金規(guī)模，應(yīng)對(duì)近兩年千億規(guī)模的融資需求，大概率能夠補(bǔ)足，A股‘長(zhǎng)�！�正走在路上�！迸d業(yè)證券首席策略分析師王德倫指出。

　　目前，資本市場(chǎng)深改正在穩(wěn)步推進(jìn)，A股市場(chǎng)正加速構(gòu)建長(zhǎng)錢“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境。高盛首席亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪安竹表示，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)不斷提升對(duì)外開(kāi)放水平非常關(guān)注，包括金融業(yè)等在內(nèi)的行業(yè)均在加速打開(kāi)對(duì)外窗口，建議把握好節(jié)奏，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)外資的正向激勵(lì)，提升資本運(yùn)作效率。