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上半年人民幣貸款增加9.67萬億元 流動(dòng)性總體保持合理充裕

2019-07-13 09:59:00來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

  7月12日,中國人民銀行發(fā)布的上半年金融數(shù)據(jù)顯示,6月末,廣義貨幣(M2)余額192.14萬億元,同比增長8.5%,增速與上月末持平,比上年同期高0.5個(gè)百分點(diǎn)。上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為13.23萬億元,比上年同期多3.18萬億元;其中,上半年人民幣貸款增加9.67萬億元,同比增多6440億元。

  “6月末M2同比增長8.5%,這個(gè)水平已連續(xù)保持了3個(gè)月,也是去年二季度以來較高的增長水平,這是人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,保持政策力度松緊適度,以及流動(dòng)性合理充裕效果的體現(xiàn)!敝袊嗣胥y行調(diào)統(tǒng)司司長阮健弘在回答經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者提問時(shí)表示,今年以來,央行會(huì)同有關(guān)的金融管理部門,推動(dòng)銀行發(fā)行永續(xù)債、多渠道補(bǔ)充銀行資本金、穩(wěn)定監(jiān)管預(yù)期、增強(qiáng)商業(yè)銀行的資金運(yùn)用能力,推動(dòng)了M2增速企穩(wěn)。

  阮健弘表示,總體看,在相關(guān)部門的共同努力下,目前銀行體系流動(dòng)性合理充裕,6月末金融機(jī)構(gòu)的超儲(chǔ)率是2%,比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn);銀行間同業(yè)拆借利率比較低,6月份平均為1.7%,比上年同期低1.03個(gè)百分點(diǎn);金融機(jī)構(gòu)貨幣派生能力較強(qiáng),貨幣乘數(shù)是6.14,這也是歷史上一個(gè)比較高的水平。

  “有市場(chǎng)人士測(cè)算,目前中小金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的融資規(guī)模、融資水平已恢復(fù)到了包商銀行被接管之前的80%到90%的水平。這個(gè)水平大體上是合理的。”央行辦公廳主任、包商銀行接管組組長周學(xué)東表示,從5月24日包商銀行被接管之后,金融市場(chǎng)逐步認(rèn)識(shí)到同業(yè)業(yè)務(wù)剛性兌付問題是必須要打破的。在打破之后,過去中小金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)中一些激進(jìn)的,甚至是高風(fēng)險(xiǎn)的、冒進(jìn)的行為要得到糾正,這是市場(chǎng)的一種糾偏行為,所以有些機(jī)構(gòu)短期出現(xiàn)了一些流動(dòng)性的困難。但經(jīng)過6月份、7月份的觀察,市場(chǎng)已經(jīng)慢慢調(diào)整和適應(yīng),中小金融機(jī)構(gòu)的融資狀況最近開始有明顯好轉(zhuǎn)。

  接下來,市場(chǎng)更為關(guān)注的是下半年的貨幣政策走向。對(duì)此,交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,下半年,貨幣政策將適時(shí)適度開展逆周期調(diào)節(jié),將為機(jī)構(gòu)加大信貸投放創(chuàng)造良好的流動(dòng)性環(huán)境。具體來看,預(yù)計(jì)2019年信貸增速可能位于13.5%左右,全年總信貸投放約18.5萬億元,M2增速維持8.5%左右水平概率較大。

  對(duì)于下半年的貨幣政策操作,中信證券研究部固定收益首席研究員明明認(rèn)為,接下來,央行降準(zhǔn)操作頻率將逐漸下降,如有出現(xiàn),也會(huì)更傾向于結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)。就降準(zhǔn)方式而言,普降對(duì)于解決結(jié)構(gòu)性問題效果不好,操作量也不好把握,且易助長泡沫,結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)相對(duì)更佳。

  連平也認(rèn)為,國內(nèi)存準(zhǔn)率相對(duì)于國際銀行業(yè)平均水平仍處于高位,依然具有下調(diào)空間。尤其是在當(dāng)前銀行業(yè)信用分層,流動(dòng)性存在內(nèi)部結(jié)構(gòu)性失衡的背景下,定向降準(zhǔn)的政策效果很大程度上會(huì)優(yōu)于結(jié)構(gòu)性工具。

  在全球央行降息的背景下,下半年我國會(huì)不會(huì)隨之降息?明明認(rèn)為,如果7月份美聯(lián)儲(chǔ)降息,中國央行大概率跟隨降息。他表示,一方面,國內(nèi)主要的經(jīng)濟(jì)問題多是結(jié)構(gòu)性的,無論是小微企業(yè)融資還是流動(dòng)性分層,數(shù)量工具能發(fā)揮的作用相對(duì)有限或者弊端較多;另一方面降息是降低實(shí)際利率,是減小全社會(huì)債務(wù)負(fù)擔(dān)最直接有效的方法。

  連平則認(rèn)為,下半年,我國市場(chǎng)利率水平有下降空間,但這不一定是要降低存貸款基準(zhǔn)利率。未來的著力點(diǎn)會(huì)更多地放在通過改革來促進(jìn)市場(chǎng)利率水平下降方面,而非繼續(xù)動(dòng)用傳統(tǒng)政策工具來調(diào)降市場(chǎng)利率水平。因?yàn)槿绻粩嗍褂脗鹘y(tǒng)工具進(jìn)行調(diào)整,似乎是在不斷地強(qiáng)化傳統(tǒng)工具,這和改革的初衷是背離的。

  “現(xiàn)在的關(guān)鍵是要進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革,加快利率并軌,這對(duì)未來的利率水平會(huì)產(chǎn)生持續(xù)深刻的影響。”連平說。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 陳果靜)

編輯: 王雨馨
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上半年人民幣貸款增加9.67萬億元 流動(dòng)性總體保持合理充裕

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