6月14日,央行發(fā)布消息稱(chēng),決定增加再貼現(xiàn)和常備借貸便利額度共3000億元,加強(qiáng)對(duì)中小銀行流動(dòng)性支持,保持中小銀行流動(dòng)性充足。其中,增加再貼現(xiàn)額度2000億元,常備借貸便利額度1000億元。中小銀行可使用合格債券、同業(yè)存單、票據(jù)等作為質(zhì)押品,向人民銀行申請(qǐng)流動(dòng)性支持。
事實(shí)上,去年央行曾兩度增加再貼現(xiàn)和常備借貸便利額度。去年10月22日,央行發(fā)布消息表示,為改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境,人民銀行2018年6月份增加了再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元,現(xiàn)決定在此基礎(chǔ)上,再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元,發(fā)揮其定向調(diào)控、精準(zhǔn)滴灌功能,支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放。
對(duì)于本次央行增加再貼現(xiàn)和常備借貸便利額度的操作,中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼認(rèn)為,以SLF的方式向中小銀行提供流動(dòng)性,是最直接有效的方法。從質(zhì)押品上看,此前銀行MLF的質(zhì)押品已經(jīng)有過(guò)變化,而本次更是包括同業(yè)存單、票據(jù)等作為質(zhì)押品。
董希淼表示,此次質(zhì)押品的變化更符合中小銀行的特點(diǎn):一來(lái)是中小銀行相對(duì)缺少合格抵押品,包括高信用評(píng)級(jí)的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn);二來(lái)不少中小銀行對(duì)同業(yè)負(fù)債的依賴(lài)度較高,同業(yè)存單作為抵押品將有效保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。
值得一提的是,6月10日,錦州銀行披露該行2019年第141期同業(yè)存單發(fā)行公告顯示,本期同業(yè)存單由民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具(簡(jiǎn)稱(chēng)“支持工具”)提供信用增進(jìn)。該支持工具資金來(lái)源于人民銀行再貸款,此前主要用于為民營(yíng)企業(yè)提供債券融資支持。
以上種種舉措無(wú)不反映了央行正在兌現(xiàn)對(duì)中小銀行提供定向流動(dòng)性的承諾。近期,金融委辦公室召開(kāi)會(huì)議,研究維護(hù)同業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定工作。人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào),將繼續(xù)支持中小銀行健康發(fā)展,密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)行情況,嚴(yán)肅查處擾亂市場(chǎng)秩序的行為。人民銀行將運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕,并對(duì)中小銀行提供定向流動(dòng)性支持。
從上周央行的公開(kāi)操作來(lái)看,值得關(guān)注的是,暫停了近5個(gè)月的28天逆回購(gòu)操作在上周重啟,且連續(xù)三天開(kāi)展。具體來(lái)看,上周一至周五連續(xù)5天開(kāi)展逆回購(gòu)。上周一和周二,央行以利率招標(biāo)方式分別開(kāi)展了300億元及100億元的7天回購(gòu),中標(biāo)利率均為2.55%。上周三,央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了350億元的逆回購(gòu),其中7天逆回購(gòu)150億元,中標(biāo)利率2.55%;28天逆回購(gòu)200億元,中標(biāo)利率2.85%。上周四和周五,央行表示為維護(hù)半年末流動(dòng)性平穩(wěn),均以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1000億元的28天逆回購(gòu),中標(biāo)利率2.85%。
展望資金面,本周一至周三分別有300億元、100億元、150億元的7天期逆回購(gòu)到期。同時(shí),本周三將有2000億元1年期MLF到期,總計(jì)2550億元到期。此外,6月17日,對(duì)縣域農(nóng)商行的第二批定向降準(zhǔn)資金1000億元也將落地。
有分析認(rèn)為,央行通過(guò)再貼現(xiàn)和SLF操作可以直接向銀行體系注入基礎(chǔ)貨幣,從而能夠更緩解當(dāng)前流動(dòng)性緊張和信用被動(dòng)收縮的問(wèn)題。同時(shí),央行近期的逆回購(gòu)操作,使得市場(chǎng)資金凈回籠,市場(chǎng)資金總量較為充沛。預(yù)計(jì)下周公開(kāi)市場(chǎng)到期壓力不大,而對(duì)縣域農(nóng)商行的1000億元定向降準(zhǔn)也將落地,短期內(nèi)可明顯緩解中小銀行的流動(dòng)性壓力。(記者 劉 琪 )