隨著去年及今年初的多次降準(zhǔn)，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，2019年1月金融數(shù)據(jù)迎來開門紅。

　　2月15日，在央行舉行的2019年1月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)解讀吹風(fēng)會(huì)上，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰對(duì)“是不是有降息的可能”作出回應(yīng)：“從實(shí)際的效果來看，以及從利率市場(chǎng)化推進(jìn)的進(jìn)程這兩個(gè)角度看，我們可以多關(guān)注實(shí)際的銀行貸款利率的變化�！�

　　孫國(guó)峰表示，首先，要更加關(guān)注實(shí)際的貸款利率的變化，去年以來人民銀行采取了各種貨幣政策的措施，保持了流動(dòng)性合理充裕。“我們可以看到貨幣市場(chǎng)利率是下行的。債券市場(chǎng)比如說國(guó)債利率，收益率是下行的，企業(yè)債券利率都是下行的，貸款的利率走勢(shì)也是下行的，特別是在去年最后的4個(gè)月，貸款利率下行的態(tài)勢(shì)比較明顯，尤其是小微企業(yè)貸款利率是下行的�！�

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，2019年1月份，小微企業(yè)貸款延續(xù)了去年下半年以來“量增、價(jià)降、面擴(kuò)”的發(fā)展態(tài)勢(shì)，銀行對(duì)企業(yè)的貸款利率下行，企業(yè)融資成本逐漸下降。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)貸款利率繼續(xù)下行。人民銀行通過流動(dòng)性支持，引導(dǎo)資金價(jià)格下移。2019年1月，新發(fā)放的1000萬元以下小微企業(yè)貸款利率平均水平為6.16%，環(huán)比下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　2018年以來，央行積極采取了一系列措施，緩解銀行信貸供給存在的約束，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。例如，研究推動(dòng)利率逐步“兩軌合一軌”，疏通央行政策利率向信貸利率的傳導(dǎo)，緩解利率約束。

　　孫國(guó)峰稱，在推動(dòng)基準(zhǔn)利率和存貸款的市場(chǎng)利率兩軌合一軌的過程中，要更多地發(fā)揮央行的政策利率對(duì)市場(chǎng)利率和信貸利率的傳導(dǎo)作用。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析稱，降準(zhǔn)降息仍可期。他認(rèn)為，下一步，隨著主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行相繼轉(zhuǎn)“鴿”，我國(guó)央行貨幣政策調(diào)控靈活度進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)央行一方面會(huì)繼續(xù)使用數(shù)量型貨幣政策，通過定向降準(zhǔn)、加大公開市場(chǎng)操作力度等保持金融體系流動(dòng)性合理充裕；另一方面，有望再次啟用價(jià)格型貨幣政策，即通過調(diào)降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，同時(shí)逐漸建立從政策利率向市場(chǎng)利率傳導(dǎo)的有效機(jī)制，有效引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行。