央行17日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月人民幣貸款增加1.38萬億元，同比多增1119億元，持續(xù)了前兩個月的高位。

　　在貸款和地方政府專項債券的強勢帶動下，9月社會融資規(guī)模為2.21萬億元，比上月多2768億元，為今年年內(nèi)次高。交行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認為，這表明前期一系列穩(wěn)增長政策正在發(fā)揮作用，未來實體經(jīng)濟有望保持基本平穩(wěn)運行。

　　央行調(diào)統(tǒng)司副司長張文紅指出，下一步央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性貨幣政策，保持松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　數(shù)據(jù)顯示，前三季度社會融資規(guī)模增量累計為15.37萬億元。其中，人民幣貸款同比多增1.34萬億元，企業(yè)債券凈融資、地方政府專項債券凈融資同比分別增加1.41萬億元和1438億元，表外融資規(guī)模較去年同期多減超過5億元。

　　張文紅將這種變化特點歸結(jié)為“兩多一少”�！皟啥唷北憩F(xiàn)為貸款同比多增較多、債券融資明顯增多，“一少”表現(xiàn)為表外融資有所減少。

　　今年9月起央行將“地方政府專項債券”納入社會融資規(guī)模統(tǒng)計。張文紅解釋，今年8月以來，地方政府專項債券發(fā)行進度加快，對銀行貸款、企業(yè)債券等有明顯的接替效應，因此將其納入可真實反映這種接替效應。

　　具體看9月數(shù)據(jù)，當月社會融資規(guī)模增量為2.21萬億元，比上月多2768億元，比上年同期少397億元，其中地方政府專項債券高達7389億元。2.21萬億元的規(guī)模也創(chuàng)下今年年內(nèi)的次高。

　　但是據(jù)鄂永健測算，若按舊口徑看，9月新增社融同比少增高達5000億元。舊口徑下社融少增仍是信托貸款、委托貸款等非標融資持續(xù)減少所致�！拔磥黼S著資管新規(guī)細則落地、理財新規(guī)實施，預計這部分融資有望逐步恢復�！彼�預計。

　　9月末M1和M2的增速分別為4%和8.3%，較8月末均提高了0.1個百分點。鄂永健表示，以企業(yè)活期存款為主的M1增速回升值得關注，這一方面表明企業(yè)獲得融資增多，另一方面也可能是企業(yè)經(jīng)營活力增強的信號。

　　張文紅總結(jié)，三季度M2增速基本穩(wěn)定，保持在8.2%-8.5%的區(qū)間，貨幣供應量平穩(wěn)增長。

　　她分析，一方面央行適度增加中長期流動性供應，保持流動性合理充裕。9月末，銀行超儲率為1.5%，比去年同期提高0.2個百分點，金融機構(gòu)貨幣派生能力有所增強。

　　另一方面，商業(yè)銀行加大資金運用，表內(nèi)信貸和債券投資增長較快，推動M2增速回升。金融系統(tǒng)有序引導表外資金回表，提高表內(nèi)資金投放力度。三季度，貸款累計新增4.11萬億元，同比多增9232億元；債券投資累計新增2.27萬億元，同比多增6940億元。