連續(xù)15個(gè)交易日暫停逆回購后，央行公開市場操作終于重啟。9月12日，央行開展了600億元逆回購，當(dāng)日無逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放600億元。

　　央行今日早間公告稱，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，2018年9月12日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了600億元逆回購操作。　　自8月22日以來，央行已連續(xù)15個(gè)交易日暫停公開市場逆回購操作。

　　“本次逆回購自8月22日暫停也有15個(gè)工作日，暫停時(shí)間較長引發(fā)市場對于貨幣政策收緊的預(yù)期�！敝行抛C券固收首席明明指出。

　　2016年以來，公開市場操作為央行精細(xì)化調(diào)整貨幣市場的政策工具被頻繁使用，市場也將其作為觀測貨幣政策信號的指標(biāo)之一。回顧歷史，央行曾分別于2017年3月末、2017年6月末、2017年12月末、2018年初、2018年3月末及2018年7月末分別連續(xù)15日、12日、12日、15日、9日和19日（均指交易日）暫停逆回購操作。

　　從市場表現(xiàn)看，央行連續(xù)暫停逆回購操作的背景下，貨幣市場流動性的確在地方債發(fā)行繳款等影響下趨于收斂。9月11日，銀行間市場上，存款類機(jī)構(gòu)債券回購利率多數(shù)上漲，其中隔夜回購利率漲1BP至2.58%，代表性的7天期回購利率持穩(wěn)在2.67%，期限稍長的14天和21天回購利率分別上漲約9BP、7BP。

　　市場人士指出，進(jìn)入9月中旬，除地方債發(fā)行繳款外，月度企業(yè)繳稅、季末考核壓力等影響也逐漸顯現(xiàn)，央行重啟公開市場操作的契機(jī)也隨之出現(xiàn)。進(jìn)一步看，如果說前期央行連續(xù)暫停逆回購是無意見到資金面過度充裕，現(xiàn)在重啟逆回購則表明央行也不希望資金面繼續(xù)收斂，整體來看，央行維護(hù)流動性合理充裕的態(tài)度并未改變。

　　9月12日早盤，資金利率出現(xiàn)回落跡象，銀存間1天質(zhì)押式回購利率開盤報(bào)2.55%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.5760%；銀存間7天質(zhì)押式回購利率開盤報(bào)2.65%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.6694%。

　　明明認(rèn)為，面對美聯(lián)儲9月份的加息，雖然央行可能不跟隨以保持貨幣政策形式上的一致，但出于保匯率和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的考慮，央行大概率還是會以提高公開市場操作利率5BP的方式跟隨，但隨后可能會以增加資金供應(yīng)量等方式進(jìn)行進(jìn)一步的放松，以維持合理充裕的流動性環(huán)境。（記者 王姣）