3月22日，中國人民銀行以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率上調(diào)5個基點至2.55%。

　　去年12月份，為應(yīng)對美聯(lián)儲加息，央行上調(diào)了逆回購和中期借貸便利（MLF）操作利率。對于此次央行再次小幅上調(diào)逆回購利率，人民銀行公開市場業(yè)務(wù)操作室負責人表示，這符合市場預(yù)期，也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應(yīng)。2017年以來，貨幣市場利率持續(xù)高于公開市場操作利率，近期雖有所收窄但仍有不小的利差，此次公開市場操作利率隨行就市小幅上行反映了資金供求關(guān)系，可進一步收窄二者之間的利差，有利于增強公開市場操作利率對貨幣市場利率的傳導作用，也有利于市場主體形成合理的利率預(yù)期，約束非理性融資行為，對穩(wěn)定宏觀杠桿率可起到一定的作用。

　　同時，今年以來人民銀行加強了預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理，維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定、松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，這與公開市場操作利率小幅上行相結(jié)合，有利于為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　“央行上調(diào)7天公開市場操作利率5個基點，基本符合前期推測的央行可能量價‘非對稱操作’預(yù)期，在加息的同時應(yīng)該會保持市場流動性適度�！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員陳冀表示，央行開展100億元逆回購操作，相對于1600億元的到期量，似乎在量上“凈回籠”，在價上提高利率，與市場猜測的“非對稱操作”不一致，但考慮到近期可能有大量的財政支出，綜合來看實則一致。

　　陳冀進一步分析認為，央行此次小幅上調(diào)逆回購利率，一則是針對美國加息，意在調(diào)整操作利率回應(yīng)美國和市場預(yù)期；二則說明當前國內(nèi)市場流動性適度。因此，市場也不必過于擔憂利率上調(diào)可能對逐漸穩(wěn)定的國債市場形成較大傳導沖擊。當市場對國內(nèi)流動性情況反應(yīng)較為樂觀時，對國內(nèi)債券市場甚至還有一些相對積極的影響。

　　美聯(lián)儲今年首次加息落地，公開市場操作利率小幅上調(diào)后，未來央行是否會加息？此前，新任中國人民銀行行長易綱曾公開表示，中國是否加息，主要是依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟和金融形勢來綜合考量。海通證券首席經(jīng)濟學家姜超也認為，中國央行跟隨美聯(lián)儲加息的必要性并不大。中國是全球第二大經(jīng)濟體，享有獨立的貨幣政策，本來就無需跟隨美國調(diào)整貨幣政策。同時，從國內(nèi)經(jīng)濟通脹走勢看，雖然當前工業(yè)投資增速反彈，但社會融資增速大幅回落，通脹預(yù)期降至兩年新低，后續(xù)通脹有回落壓力，央行繼續(xù)上調(diào)利率的必要性不足。即便央行選擇了上調(diào)公開市場操作利率，對資金面影響也非常有限。