新三板企業(yè)的摘牌潮正愈演愈烈。6月15日晚間，滬鴿口腔、藥石科技和泰豐液壓同時(shí)宣布，上述三家公司將自6月16日起終止在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。與此同時(shí)，博易創(chuàng)為、文旅科技、中帥醫(yī)藥同一天宣布，因公司發(fā)展戰(zhàn)略需要，決定向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)終止掛牌。

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，新三板掛牌企業(yè)共計(jì)有230家終止掛牌(不包括正在申請(qǐng)摘牌的企業(yè))，其中僅2017年以來(lái)就有136家掛牌企業(yè)終止掛牌，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2016年的56家和2015年的13家，僅今年4月以來(lái)的兩個(gè)半月里，終止掛牌企業(yè)的數(shù)量就達(dá)到83家。數(shù)據(jù)還顯示，2017年以來(lái)摘牌的136家新三板企業(yè)中，有69家為2016年以后掛牌，這些企業(yè)多數(shù)掛牌時(shí)間僅為一年左右。

　　與此同時(shí)，為數(shù)不少的新三板企業(yè)正在把目光轉(zhuǎn)向IPO。上海證券研究顯示，新三板公司轉(zhuǎn)板持續(xù)升溫，從2015年至今，新三板共有485家公司宣布啟動(dòng)IPO，僅今年上半年已有182家啟動(dòng)IPO，而去年全年有256家，2015年全年僅有47家。2017年前五個(gè)月，宣布擬IPO的公司月均達(dá)到36家，遠(yuǎn)超去年的月均21家。在剛剛過(guò)去的5月，就有多達(dá)43家新三板公司宣布擬IPO。

　　此前的5月9日，盛利維爾(中國(guó))新材料技術(shù)有限公司發(fā)布公告，公司股票于2017年5月10日在新三板掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，主辦券商為華創(chuàng)證券。然而就在掛牌的當(dāng)天，盛利維爾發(fā)布《上市輔導(dǎo)公告》，宣布公司擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)并于境內(nèi)上市，已于2017年4月1日向江蘇證監(jiān)局提交了首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導(dǎo)備案登記材料，目前正在接受華創(chuàng)證券的上市輔導(dǎo)。

　　新鼎資本董事長(zhǎng)張馳對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，新三板企業(yè)的掛牌數(shù)量過(guò)去幾年出現(xiàn)激增，因此摘牌企業(yè)的絕對(duì)數(shù)量雖然多了，但比例并不高。從企業(yè)摘牌的原因來(lái)看，信息披露是一大因素，一些掛牌企業(yè)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見(jiàn)，一些掛牌企業(yè)無(wú)法在今年6月30日之前披露2016年年報(bào)，一些企業(yè)自身帶有對(duì)賭條款，由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化可能要被迫執(zhí)行，因此不愿意披露相應(yīng)年報(bào)。另一方面，一些非創(chuàng)新層的企業(yè)本身沒(méi)有流動(dòng)性，企業(yè)盈利狀況不佳，但是掛牌后的信息披露和規(guī)范治理以及稅收的成本較高，這類企業(yè)也傾向于摘牌。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共發(fā)出59份年報(bào)問(wèn)詢函，集中關(guān)注掛牌企業(yè)年報(bào)中財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、信息披露質(zhì)量、關(guān)聯(lián)關(guān)系以及可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力四大方面。由于新三板有大約一半公司是剛剛登陸資本市場(chǎng)，許多企業(yè)對(duì)公開(kāi)披露年報(bào)的工作仍較為陌生。

　　與此同時(shí)，新三板市場(chǎng)整體面臨的流動(dòng)性困境，也是迫使企業(yè)作出摘牌決定的原因之一。從市場(chǎng)成交來(lái)看，2016年以來(lái)，新三板市場(chǎng)的整體交易處于低潮，截至今年5月底來(lái)的17個(gè)月中，總成交金額只有2940.50億元，月均成交金額只有172.97億元，大量企業(yè)甚至掛牌以來(lái)并無(wú)成交。業(yè)內(nèi)人士建議，新三板要留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)，關(guān)鍵仍在于改善市場(chǎng)流動(dòng)性，包括推出精選層等措施，優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)差異化制度，可以獲得更好的流動(dòng)性以及估值。