近期，A股市場(chǎng)資金動(dòng)向成為關(guān)注熱點(diǎn)，27日，梳理兩融、滬港通、深港通等資金流向，以此透視未來市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)。

　　近期，融資融券余額再度重回9000億元上方。數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，滬深兩融融資融券余額報(bào)9054.50億元，較前一交易日微降2.71億元，已連續(xù)4個(gè)交易日維持在9000億元上方。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，兩融規(guī)模重回9000億元上方，表明在近期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的推動(dòng)下，投資者信心日漸提升，預(yù)計(jì)后市還有可能出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)。

　　記者梳理近兩年來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，兩融余額在2014年12月8日，從年內(nèi)最低只有3000多億元的規(guī)模增至9000億元上方，而這也是上一輪牛市初起之時(shí)；不過兩融余額在2015年6月18日達(dá)到最高點(diǎn)22730.35億元后便開始一路下滑，并于2016年2月1日首次跌破9000億元。

　　第二次兩融余額重回9000億元上方是在2016年8月24日，但對(duì)比這一時(shí)期的上證指數(shù)可以看到，此后有近一個(gè)月的時(shí)間A股市場(chǎng)仍在震蕩之中。記者仔細(xì)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，雖然這一時(shí)期兩融余額重回9000億元上方，但卻僅在9000億元附近徘徊，未曾突破9100億元。

　　第三次兩融余額重回9000億元上方是在2016年10月18日，并在2016年11月30日達(dá)到9766.79億元，創(chuàng)下階段性新高。對(duì)比這一時(shí)期的上證指數(shù)可以看到，A股市場(chǎng)同樣開啟了一波反彈行情。

　　而此次兩融余額（2017年2月21日）重回9000億元上方，是在春節(jié)前1月18日再度跌破9000億元后的“回歸”。

　　一位不愿透露姓名的券商策略分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，春節(jié)過后，包括市場(chǎng)此前對(duì)利率的擔(dān)憂、匯率的擔(dān)憂，以及美國(guó)加息的擔(dān)憂均有所弱化，市場(chǎng)開始企穩(wěn)。再者，疊加后續(xù)PMI、CPI、PPI、進(jìn)出口等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好預(yù)期，以及近期“一帶一路”、去產(chǎn)能、農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等都為市場(chǎng)提供了多個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)，使得場(chǎng)內(nèi)信心增強(qiáng)，而兩融余額也在市場(chǎng)交投熱情升溫下出現(xiàn)回升。

　　盡管兩融余額的回升能在一定程度上代表融資客戶對(duì)于后市行情的看好，但也有研究人士持不同意見。另有分析師認(rèn)為，僅從兩融余額再度升至9000億元上方來看，很難預(yù)判后市行情演化方向。此外若從具體數(shù)據(jù)來看，此次兩融余額也只是回升到了2017年1月中旬時(shí)的水平，增長(zhǎng)幅度并不是很高。