人壽年豐金猴辭歲，民安國泰玉羽司晨。在即將過去的猴年，A股讓股民們經(jīng)歷了心驚膽戰(zhàn)的“黑天鵝”，也帶給他們穩(wěn)賺不賠的豐厚打新收益。丁酉年將至，A股又將給股民帶來哪些期待？揚子晚報記者借猴年網(wǎng)絡(luò)流行體及雞年成語原創(chuàng)“股市版本”，為您盤點猴年、展望雞年股市，并恭祝您闔家新春吉祥如意，雞年投資金雞報曉、聞雞起舞！

　　揚子晚報全媒體記者 沈春寧 賈曉寧 李沖 馬燕

　　A 走勢

　　猴年指數(shù)漲14.3%，實現(xiàn)“小目標(biāo)”

　　雞年盼“聞雞起舞”大展宏圖

　　熱詞來源：2016年8月，萬達(dá)集團董事長王健林在接受電視采訪時表示，要成為世界首富，就要先定一個小目標(biāo)，比如先賺它一個億。

　　【猴年回顧】猴年A股整體表現(xiàn)乏善可陳，縱觀全年，滬指在2638點到3301點之間運行，猴年最高點見3301.21點，最低見2638.96點，最終收在3159.17點。截至2017年1月26日猴年收官，滬指點位為3159.17點，若以2016年2月5日羊年收官點位2763.49點計算，滬指猴年上漲14.3%。綜合全年來看，也算實現(xiàn)了上漲“小目標(biāo)”。

　　猴年A股也迎來整體弱勢格局之下的階段性反彈行情——3月和4月份，隨著風(fēng)險釋放企穩(wěn)，滬指重上3000點，經(jīng)多空雙方反復(fù)激烈較量之后，將3000點基本上確定為全年的價值中樞�？梢哉f，猴年的股市呈現(xiàn)震蕩回升的格局，整體上表現(xiàn)出一個“穩(wěn)”字。然而，猴年的末尾，受險資熄火、舉牌受限、減持持續(xù)、融資力度加大等利空因素的影響，整個A股市場的表現(xiàn)略顯疲軟，延續(xù)了自2016年11月30日以來所呈現(xiàn)的震蕩筑底的局面。

　　●雞年展望——

　　3000點為底部區(qū)域，A股或?qū)ⅰ奥勲u起舞”攀高點

　　【成語解釋】原意為聽到雞啼就起來舞劍，后來比喻有志報國的人奮起。同時比喻意志堅強，有毅力有耐心的有志之士�！稌x書·祖逖傳》記述：傳說東晉時期將領(lǐng)祖逖年輕時就很有抱負(fù)，每次和好友劉琨談?wù)摃r局，總是慷慨激昂，為了報效國家，他們在半夜一聽到雞鳴，就披衣起床……

　　【股市展望】雞年股市會怎樣？各家券商進行了預(yù)測，揚子晚報記者綜合10家券商的觀點發(fā)現(xiàn)，市場普遍認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和上市公司業(yè)績水平穩(wěn)定上升、預(yù)期轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上，滬深兩市行情將向上拓展。預(yù)計上證指數(shù)3000點一線將成為中期底部，大多數(shù)認(rèn)為滬指將繼續(xù)維持橫盤震蕩格局，在3000點至3800點區(qū)間震蕩。

　　南京證券研報認(rèn)為，3000點將是底部區(qū)域，高點難以越過4000點，2017年A股的走勢會經(jīng)歷從盈利修復(fù)逐步切換到風(fēng)險偏好驅(qū)動的行情過程。另有機構(gòu)認(rèn)為，2017年股票市場將更具吸引力，加上保險資金、養(yǎng)老金等增量資金入市，股市整體向好，雖然難有大牛，但對雞年行情持謹(jǐn)慎樂觀看法，預(yù)計將震蕩上行，底部抬升。

　　B 黑天鵝

　　猴年頻發(fā)讓人“藍(lán)瘦、香菇”

　　雞年會否“鬻雞為鳳”存懸念

　　熱詞來源：2016年10月，廣西南寧一小哥失戀后錄了一視頻：“難受，想哭……”一口濃郁的廣西話聽上去像“藍(lán)瘦、香菇”，從而使這兩個詞走紅。

　　【猴年回顧】從上一年度——羊年的尾巴上就出現(xiàn)的熔斷，4個交易日損失近7萬億的市值。指數(shù)也從3500點整數(shù)關(guān)跌落至3100點。新政變成黑天鵝，不得不早早的被叫停。進入猴年，更是黑天鵝不斷起飛。

　　北京時間2016年6月24日，英國脫歐公投結(jié)果出爐，英國將脫離歐盟。英鎊下跌，A股午后開盤直線下跌，暴跌2.93%，報2807.60點，險守2800點關(guān)口。欣泰電氣涉嫌欺詐上市，7月8日啟動強制退市程序，成為中國證券市場第一家因欺詐發(fā)行被啟動強制退市程序的上市公司，也是創(chuàng)業(yè)板退市第一股。北京時間11月9日，美國總統(tǒng)大選結(jié)果出爐，唐納德·特朗普當(dāng)選第45任總統(tǒng)，全球避險情緒嚴(yán)重。北京時間12月15日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，堪稱當(dāng)年全球市場最大的黑天鵝，A股在12月12日出現(xiàn)過一次半年以來最大跌幅，一部分原因就是擔(dān)心美聯(lián)儲加息。2016年12月14日，國海證券曝出“蘿卜章”事件，又惹得債市人心惶惶。這些黑天鵝或多或少影響著A股的走勢，投資者內(nèi)心的痛楚堪稱“藍(lán)瘦、香菇”。

　　●雞年展望——

　　歐洲或現(xiàn)“黑天鵝湖”，提防“鬻雞為鳳”多小心

　　【成語解釋】出自唐·黃滔《謝試官》：“伏念鬻雞為鳳，有識咸驚，投礫參瓊，良知足鄙�！敝敢源纬浜�，混淆優(yōu)劣。

　　【股市展望】“黑天鵝”代表著不可預(yù)測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又瞬間改變一切。猴年的黑天鵝魔咒，讓每一件當(dāng)初十分有把握的事情最后都走向了與世人期許背離的方向。對于雞年的狀況，不少預(yù)測認(rèn)為，2017年全球政經(jīng)將繼續(xù)面臨諸多不確定因素，或許會看到一個“黑天鵝湖”，而歐洲可能是湖心。2017年，歐洲各國將進行大選，包括荷蘭、法國、意大利、德國等國家，其中法國大選被認(rèn)作是下一只影響全球資本市場的黑天鵝。此外，意大利等國也不排除啟動脫歐公投，若果真如此，歐盟會否在未來分崩離析？另外，美聯(lián)儲方面預(yù)計2017年還將加息3次。

　　不過，多家機構(gòu)認(rèn)為，在存在如此多的不確定性前提下，市場仍以結(jié)構(gòu)性機會為主，不確定性多，主題也多，整體機會多于2016年，投資策略建議重點放在從“黑天鵝湖”中尋找白天鵝上。比如，發(fā)揮宏觀策略的用武之地，尋找主題交集提高確定性的概率，比如關(guān)注國企改革、軍工和一帶一路等。也有機構(gòu)表示，所謂的歐洲“黑天鵝湖”最終可能并不如想象中可怕，投資者應(yīng)該打持久戰(zhàn)而非閃電戰(zhàn)，只要夠“慢”就能贏。但不管怎樣，面對不確定性，投資者們更要時刻保持警惕，在安全與收益中尋求平衡，不要令資產(chǎn)受損，“鬻雞為鳳”。

　　C 險 資

　　猴年舉牌大戲上演“套路”

　　雞年期待不要“殺雞取卵”

　　熱詞來源：最初來自兩個人的聊天記錄，女人讓男人“多一點真誠，少一點套路”。如今“套路”翻出新意，泛指經(jīng)過精心編織的、迷惑人的說法或做法，甚至詭計、陷阱。

　　【猴年回顧】有人將2016年稱作“險資舉牌年”——保險資金在資本市場屢掀波瀾、頻頻舉牌上市公司，所到之處引發(fā)市場震動。而股民圍觀時則感覺像是“套路”。

　　據(jù)全景網(wǎng)盤點，這一年險資舉牌包括：恒大系舉牌萬科A、廊坊發(fā)展，寶能系奪權(quán)南玻A，寶能大舉買入格力電器，安邦舉牌中國建筑，陽光保險舉牌伊利股份，國華人壽四度舉牌天宸股份，泛海系舉牌民生銀行，長金投資欲吞下武昌魚等。

　　眾多大戲中，令股民印象最深的“主角”或是萬科A。但整體來看，各路險資“搶鏡”則是在下半年，伴隨著資產(chǎn)荒和利率水平下滑，險資對于股權(quán)類資產(chǎn)配置比例持續(xù)上行，相關(guān)股票升勢凌厲，險資“快進快出”的投資風(fēng)格顛覆了其以往低調(diào)保守的形象。面對險資投機，以及舉牌亂象背后的杠桿收購，監(jiān)管層措辭嚴(yán)厲。2016年12月，證監(jiān)會主席劉士余對“野蠻人”進行嚴(yán)厲譴責(zé)，希望資產(chǎn)管理人不當(dāng)奢淫無度的土豪、不做興風(fēng)作浪的“妖精”、不做坑民害民的“害人精”。

　　●雞年展望——

　　激活A(yù)股有功，過度投機不行，有望不再“殺雞取卵”

　　【成語解釋】出自《伊索寓言·生金蛋的雞》：一個人想殺了雞從雞肚子里取出金塊，從而一下子發(fā)大財，結(jié)果卻一無所得。比喻貪圖眼前的好處而不顧長遠(yuǎn)利益。

　　【股市展望】自2016年12月3日證監(jiān)會主席劉士余關(guān)于險資舉牌講話、12月5日保監(jiān)會暫停前海人壽萬能險業(yè)務(wù)，一系列針對險資的嚴(yán)厲監(jiān)管延續(xù)到2017年。1月24日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強保險資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（簡稱《通知》），被視為重申“保險業(yè)姓保，保監(jiān)會姓監(jiān)”�！锻ㄖ�》有三個重點：第一，將股票投資分為一般股票投資（低于20%）、重大股票投資（超過20%）和上市公司收購（控制權(quán)）三種情形，實施層層遞進的差別監(jiān)管。第二，將單一股票投資占保險公司總資產(chǎn)比例從10%下調(diào)至5%，將權(quán)益類資產(chǎn)占保險公司總資產(chǎn)比例從40%下調(diào)至30%。第三，嚴(yán)禁險企與非保險一致行動人共同收購上市公司。統(tǒng)計測算，2017年險資增量入市資金或達(dá)3600億左右。分析認(rèn)為，險資激活A(yù)股功不可沒，但過度投機則被嚴(yán)懲不貸，雞年險資投資有望不再“殺雞取卵”。

　　D 監(jiān) 管

　　猴年管理層發(fā)“洪荒之力”

　　雞年勤奮自勵繼續(xù)“雞鳴候旦”

　　熱詞來源：源自熱播劇《花千骨》，是最厲害的法力。2016年8月，中國選手傅園慧在里約奧運會女子100米仰泳半決賽中殺出重圍、晉級決賽。賽后接受媒體采訪時，她以一句“我已經(jīng)用盡洪荒之力啦”，配以豐富表情，紅遍世界。

　　【猴年回顧】猴年開年，監(jiān)管層就面臨人事變動。臨危受命的證監(jiān)會主席劉士余上任后拉開了史上少有的監(jiān)管大幕，A股也從低點開始緩慢爬升。正如股市專欄作家皮海洲所言，2016年是名符其實的監(jiān)管年。劉士余表示要“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”。2016年證監(jiān)會行政處罰決定數(shù)量、罰沒款金額均創(chuàng)歷史新高，市場禁入人數(shù)也達(dá)到歷史峰值。

　　2016年無論是對上市公司信披等方面的監(jiān)管，還是對借殼重組的審核，抑或是對券商等中介機構(gòu)的監(jiān)管，又或者是對私募的監(jiān)管，都展現(xiàn)出全面從嚴(yán)之勢。全年券商的投行業(yè)務(wù)、新三板業(yè)務(wù)頻遭監(jiān)管部門處罰，2016年超六成券商分類評價遭下調(diào)。

　　“漲停板敢死隊總舵主”徐翔，更是因操縱證券市場被罰110億元，創(chuàng)國內(nèi)操縱證券市場罰金的最高紀(jì)錄。

　　●雞年展望——

　　監(jiān)管層兢兢業(yè)業(yè)“雞鳴候旦”，預(yù)測股市仍會迎“監(jiān)管年”

　　【成語解釋】候：等待。怕失曉而耽誤正事，天沒亮就起身。形容人珍惜時間勤奮自勵。出自 《詩經(jīng)·齊風(fēng)·雞鳴》：“雞既鳴矣，朝既盈矣……”

　　【股市展望】股市專欄作家皮海洲認(rèn)為，2017年股市仍然還會是監(jiān)管年，因為作為監(jiān)管工作來說，是有延續(xù)性的。另外，從股市的現(xiàn)狀來說，也需要進一步加強監(jiān)管。

　　此外，也是非常重要的一點是，不久前召開的中央經(jīng)濟工作會議也強調(diào)2017年的經(jīng)濟工作需要加強對風(fēng)險的控制。而結(jié)合到股市中來，要防范股市風(fēng)險，自然就需要加強監(jiān)管工作。

　　E 打 新

　　猴年中簽就賺“你咋不上天呢”

　　雞年IPO激增需防“土雞瓦犬”

　　熱詞來源：美拍一則“如何教訓(xùn)東北人”中有句話——“給你厲害壞了，你咋不上天呢？”此言一出，便引發(fā)不少網(wǎng)友圍觀并模仿。

　　【猴年回顧】2016年，打新成為收益最高的投資方式之一。統(tǒng)計顯示，截至12月28日，滬深兩市共有222只新股上市，網(wǎng)上打新的總收益率高達(dá)38.6%。如果打中了兆易創(chuàng)新，將可一筆賺取超過14萬元的收益。如果算上中簽率的因素，收益率最高的則是中國核建，其次還有海天精工、中國電影。平均來看，申購新股都可獲得相對較高的收益，獲利超過萬元成為常態(tài)。 以2016年11月7日登陸資本市場的海天精工為例，連續(xù)30個漲停，漲幅高達(dá)2186%。發(fā)行價僅為1.5元/股，經(jīng)歷連漲后股價曾高達(dá)34.29元/股。這收益也是“上天了”！

　　●雞年展望——

　　雞年IPO激增成隱憂 收益莫成“土雞瓦犬”

　　【成語解釋】出自《三國演義》第二十五回：“曹操指山下顏良排的陣勢，旗幟鮮明，槍刀森布，嚴(yán)整有威，乃謂關(guān)公曰：‘河北人馬，如此雄壯！’關(guān)羽曰：‘以吾觀之，如土雞瓦犬耳！’”指比喻徒有虛名而無實用的東西。河北兵馬并非不堪一擊，這個成語最初的意思是想表示關(guān)羽的勇猛自信。

　　【股市展望】面對雞年的新股，廣大股民還應(yīng)具有和關(guān)羽一樣大無畏的勇氣嗎？機構(gòu)的預(yù)測是，買股有風(fēng)險，打新需謹(jǐn)慎。

　　為什么這么說？在2017年，新股的中簽率會繼續(xù)下滑，因為投資者在增加。加上市場和新股發(fā)行存在博弈關(guān)系，新股在2017年存在破發(fā)的危險。猴年歲末， IPO猛發(fā)，一時成為業(yè)內(nèi)人士詬病的焦點。

　　此外還有分析師表示，新股收益也與大盤走勢息息相關(guān)，比如2016年打新的黃金歲月，個股的一字漲停板數(shù)量多，得益于當(dāng)時新股的流通市值偏小，且大盤相對穩(wěn)定。而新股收益一般的月份，則盡管當(dāng)時新股發(fā)行數(shù)量少以稀為貴，但大盤走勢險惡，所以導(dǎo)致新股收益并不高。到了2016年11、12 月份，大盤橫盤震蕩，IPO數(shù)目激增，新股收益同樣表現(xiàn)不如前面時段。由此看來，雞年股民想繼續(xù)猴年的新股收益，一定要祈禱大盤企穩(wěn)走高，如果大盤不企穩(wěn)走高，IPO又猛發(fā)，新股收益恐遇“土雞瓦犬”。

　　F 板 塊

　　猴年煤炭鋼鐵“供給側(cè)”走勢強

　　雞年試看誰將“雄雞一唱天下白”

　　熱詞來源：2015年11月，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議提出了“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。此后，“供給側(cè)”成高頻熱詞，并延續(xù)到猴年。

　　【猴年回顧】煤炭、鋼鐵板塊走勢明顯強于大盤，南京證券策略分析師徐銀斌表示，中信煤炭行業(yè)指數(shù)2016年1月-12月末跌1.19%，跑贏大盤10.58個百分點，中信鋼鐵行業(yè)指數(shù)2016年1月-12月末下跌7.27%，跑贏大盤約4.5個百分點，這主要得益于煤炭和鋼鐵去產(chǎn)能超預(yù)期。他認(rèn)為，2017年“去產(chǎn)能”的政策重心將從“降產(chǎn)量”向?qū)嵸|(zhì) “去產(chǎn)能”轉(zhuǎn)換，煤炭、鋼鐵板塊將依然存在投資機會，業(yè)績好、改革進展大的個股有望漲幅靠前。猴年歲末，有色、煤炭、水泥等供給側(cè)改革板塊一直保持很好的漲幅趨勢，近日有分析人士稱，看好國企供給側(cè)改革板塊，這種上漲趨勢將延續(xù)到2017年一季度，建議股民可提前布局。

　　●雞年展望——

　　電網(wǎng)改革、有色金屬，試看誰將“雄雞一唱天下白”

　　【成語解釋】公雞一叫，天就亮了。形容東方破曉，長夜宣告結(jié)束，寓意真相大白。出處：唐·李賀《致酒行》：“我有迷魂招不得，雄雞一聲天下白。少年心事當(dāng)拿云，誰念幽寒坐嗚呃�！�

　　【股市展望】雞年哪些板塊將引人注目？金百臨咨詢秦洪表示，相對看好電網(wǎng)改革的配電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股，以及供求關(guān)系相對緊張的血制品股。秦洪認(rèn)為，二級市場對電力改革的認(rèn)同度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于混改概念股，目前市場參與者對電力改革的認(rèn)同度未提升。但是，假以時日，改變行業(yè)格局的電力改革終將會釋放出強勁的業(yè)績成長動能，因為2017年1月國家發(fā)改委發(fā)布《省級電網(wǎng)輸配電價定價辦法（試行）》，這是我國歷史上第一個針對超大網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷電網(wǎng)行業(yè)的定價辦法，也就意味著電價機制改革取得實質(zhì)性突破。

　　南京證券策略分析師徐銀斌則更看好有色金屬板塊，原因是補庫存需求持續(xù)，通脹預(yù)期維持高位。板塊內(nèi)首選銅鋁。另外，混改板塊作為中央和地方政府工作重點，2017年將繼續(xù)推進。

　　(揚子晚報)