券商一季度傭金率由2014年的0.07%降至0.054%，4月份傭金收入僅327.9億元

　　4月份，A股雖然迎來了一波調(diào)整期，但是成交量卻一度居高不下，成交量在4月20日達到1.77萬億元的天量。同時，4月份股基日均交易額14861億元，環(huán)比增長35%，再創(chuàng)中國股市設(shè)立以來月度新高，今年以來日均股基交易額9807億元，同比增長372%。

　　傭金率降低

　　券商4月份少賺97億元

　　4月份以來，A股成交量19465.1億股，成交額299116.4億元；B股成交量61.71億股，成交額435.74億元；基金成交額4065.05億元。按照2014年券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)平均傭金費率0.07%來計算，4月份券商共攬入傭金425.06億元，環(huán)比大增44.58%，是目前收入最高的月份。

　　此外，中金公司研報中表示，成交量異常活躍伴隨傭金率加速下滑。2014年與2015年一季度日均股基成交額分別達到2990億元、7220億元，傭金率則隨之加速下滑，2014全年平均傭金率下滑至0.07%，2015年一季度下滑至0.054%。

　　若按照傭金率0.054%來計算，4月份券商則攬入傭金327.91億元，傭金率的下滑使得券商僅4月份就少賺了97.15億元。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月（截至4月30日），A股成交量50954.37億股，成交額709131.72億元；B股成交量121.07億股，成交額782.67億元；基金成交額9289.82億元。按照2014年券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)平均傭金費率0.07%來計算，今年前4個月，券商共攬入傭金1006.74億元，已超過去年券商全年傭金總和，數(shù)字驚人。

　　若按照中金公司的一季度傭金率0.054%來計算，今年前4個月，券商則攬入傭金776.74億元，傭金率的下滑使得券商今年前4個月?lián)p失傭金230億元。

　　值得一提的是，雖然互聯(lián)網(wǎng)沖擊傳統(tǒng)經(jīng)紀傭金率持續(xù)下降，但持續(xù)天量的市場成交量有效對沖經(jīng)紀業(yè)務(wù)的壓力。

　　不過，東方證券分析師唐子佩表示，經(jīng)紀業(yè)務(wù)受益于市場供給擴大以及傭金費率下行觸底，注冊制改革后，市場吸納資金水平提升，交易規(guī)模上行。同時券商經(jīng)紀傭金率距成本線已不遠，判斷傭金率下行趨勢告一段落。

　　此外，上市券商4月份業(yè)績也同樣大放光彩，22家上市券商實現(xiàn)營業(yè)收入390.6億元，同比增長427%（同比數(shù)據(jù)因國信證券、東方證券、東興證券、申萬宏源無歷史數(shù)據(jù)可比，僅統(tǒng)計其余18家，其他數(shù)據(jù)均為22家），環(huán)比增長30%；共實現(xiàn)凈利潤189億元，同比增長359%，環(huán)比增長29%。其中中信證券4月份實現(xiàn)凈利潤29.1億元拔得頭籌。

　　一人多戶全面開啟

　　券商或?qū)⒓铀俎D(zhuǎn)型

　　自2015年4月13日起，自然人與機構(gòu)投資者均可根據(jù)實際需要開立多個滬、深A股賬戶及場內(nèi)封閉式基金賬戶，個人賬戶上限為20個，一人多戶的時代終于來臨了。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，“一人一戶”放開后，客戶可以很方便的轉(zhuǎn)換交易券商，傭金率低廉的互聯(lián)網(wǎng)券商市場份額有望提升，利好互聯(lián)網(wǎng)券商；另一方面，大型券商可以依靠融資融券、業(yè)務(wù)全牌照和財富管理優(yōu)勢，提供賬戶管理和綜合金融服務(wù)，減少客戶遷徙壓力，繼續(xù)維持較高的市場份額。

　　國海證券分析師孔令峰則表示，未來通道業(yè)務(wù)將趨于“免費”模式，券商也將加速轉(zhuǎn)型，資本中介業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)或是券商轉(zhuǎn)型的兩大方向。資本中介業(yè)務(wù)將更多為機構(gòu)投資者以及高凈值客戶服務(wù)，為他們提供優(yōu)質(zhì)的投融資服務(wù)（投資服務(wù)例如代客理財，融資服務(wù)例如兩融業(yè)務(wù)），同時公司將依靠規(guī)模實力獲得廉價的資金，并依靠多元化、專業(yè)化的投資賺取利差。而互聯(lián)網(wǎng)券商模式則更多的面向大眾投資者，以低傭金、便捷的服務(wù)吸引投資者，在形成廣泛的客戶規(guī)模后，以其他途徑進行流量變現(xiàn)。