據(jù)中央人民銀行公布，本次降息將金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點(diǎn)至5.60%；下調(diào)一年期存款基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn)至2.75%。同時將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會融資成本下行，促進(jìn)實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。

　　值得一提的是，近年來數(shù)據(jù)表明，電力板塊一直是央行降息在二級市場中的重要受益者。事實上，除本次降息外，最近的兩次降息分別發(fā)生在2012年6月份以及同年7月份，兩次降息均促使電力板塊在此后的一周內(nèi)跑贏大盤，實現(xiàn)相對收益。具體來看，在2012年6月8日央行宣布降息后一周內(nèi)，電力板塊整體上漲5.75%，跑贏同期上證指數(shù)5.15個百分點(diǎn)，期間皖能電力（22.07%）、湖南發(fā)展（17.95%）、穗恒運(yùn)A（13.63%）、華電國際（11.85%）、涪陵電力（11.50%）、文山電力（10.28%）等個股期間漲幅均超過10%；同年7月6日，不到一個月后，央行再度降息，在降息后的一周內(nèi)，上證指數(shù)小幅微跌，同期電力板塊整體逆市上漲，甘肅電投（13.64%）、華能國際8.86%）、華電國際（8.01%）、粵電力A（6.17%）、建投能源（5.83%）、黔源電力（5.36%）、深南電A（5.01%）等個股期間累計漲幅均超過5%。

　　對此，分析人士表示，作為國家貨幣政策中的重要工具，基準(zhǔn)利率下調(diào)將降低我國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險，同時緩解企業(yè)融資成本高企的局面，而這也有望在“先知先覺”的二級市場上率先得到體現(xiàn)。針對電力板塊，降息對其產(chǎn)生的正面影響主要體現(xiàn)在財務(wù)費(fèi)用的降低，而“減負(fù)”也將為相關(guān)上市公司在“改革”的大背景下獲得更大成長空間。

　　從今年三季報披露財務(wù)數(shù)據(jù)來看，據(jù)統(tǒng)計，在兩市58家電力上市公司中，截至三季度末，資產(chǎn)負(fù)債率超過60%的公司達(dá)32家，其中華銀電力（88.01%）、華電能源（82.99%）、漳澤電力（81.12%）、金山股份（80.34%）、新能泰山（80.10%）等公司資產(chǎn)負(fù)債率均超過80%。財務(wù)費(fèi)用方面，大唐發(fā)電（63.46億元）、華能國際（55.52億元）、國電電力（50.92億元）、華電國際（47.31億元）、國投電力（44.13億元）、長江電力（25.98億元）、粵電力A（13.49億元）、浙能電力（12.69億元）、上海電力（10.45億元）等9家公司今年前三季度財務(wù)費(fèi)用總額均超過10億元。

　　從行業(yè)基本面來看，據(jù)國家能源局披露數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至10月份，全國全社會用電量累計45484億千瓦時，同比增長3.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量853億千瓦時，同比增長1.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量33205億千瓦時，同比增長3.9%；第三產(chǎn)業(yè)用電量5558億千瓦時，同比增長6.0%；城鄉(xiāng)居民生活用電量5867億千瓦時，同比增長1.7%。

　　此外，全部機(jī)組利用小時累計下降199小時。1月份至10月份全國全部機(jī)組平均利用小時為3547小時，比上年同期下降199小時。其中，水電設(shè)備平均利用小時為3103小時，同比上升227小時，火電設(shè)備平均利用小時為3867小時，同比下降235小時。

　　對此，東莞證券表示，從電力數(shù)據(jù)來看，火電和水電發(fā)電量延續(xù)了之前的分化態(tài)勢，而電改預(yù)期將對電力板塊上漲起到推動作用。具體來看，11月4日，國家發(fā)改委印發(fā)《深圳市輸配電價改革試點(diǎn)方案》（以下簡稱“《方案》”），《方案》規(guī)定，對電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行總收入監(jiān)管，并實行獨(dú)立的輸配電價和輸配電準(zhǔn)許成本核定辦法�！斗桨浮返耐瞥�，意味著電改獲得重要突破，更多的相關(guān)政策有望出臺，電改開始提速。個股方面，建議關(guān)注兩條主線：第一，受益明顯的低電價、低成本的水電企業(yè)，繼續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)水電龍頭股國投電力和長江電力，適度關(guān)注桂冠電力和黔源電力。第二，關(guān)注電改試點(diǎn)較為明確以及低估值的地方性火電企業(yè)，建議關(guān)注廣州發(fā)展、皖能電力和天富能源。

　　降息后漲幅居前的電力股行情一覽

　　證券代碼 證券名稱 最新收盤價（元） 2008年12月23日起一周累計漲幅（%） 2012年6月8日起一周累計漲幅（%） 2012年7月6日起一周累計漲幅（%） 今年7月22日以來累計漲幅（%） 今年三季度凈利潤同比增長率（%） 最新市凈率（倍）

　　000899.SZ 贛能股份 6.06 5.56 4.37 0.79 24.95 -20.47 1.96

　　600101.SH 明星電力 9.21 0.92 5.37 1.22 19.77 -49.02 1.63

　　600886.SH 國投電力 7.08 0.00 8.32 1.83 28.49 92.88 2.17

　　600900.SH 長江電力 8.73 0.00 3.39 0.45 37.26 24.91 1.74

　　600726.SH 華電能源 4.13 -3.89 5.88 0.81 39.06 180.68 2.56

　　000539.SZ 粵電力A 5.72 -4.06 8.29 6.17 21.70 2.96 1.21

　　200539.SZ 粵電力B 5.15 -4.92 5.32 0.89 11.23 2.96 0.86

　　900937.SH 華電B股 0.39 -5.51 4.29 0.73 28.43 180.68 1.49

　　600642.SH 申能股份 5.03 -5.52 5.34 2.01 20.33 -23.81 1.06