發(fā)布年度策略報(bào)告是每一家券商在更歲交子時(shí)必做的功課，隨著2013年年底的到來，越來越多的券商開始披露2014年的投資報(bào)告策略，發(fā)表各自對(duì)2014年的大盤運(yùn)行趨勢(shì)及潛力個(gè)股的看法。

　　回顧篇

　　2013年點(diǎn)位預(yù)測(cè)較靠譜

　　若要對(duì)最近幾年的券商年度策略報(bào)告的實(shí)際效果做總結(jié)，則一言可蔽之——“坑爹”。比如，2008年是個(gè)大熊市，券商們因?yàn)槎�集體看低2009年行情，不想2009年走出一根年度大陽線；既然2009年行情的預(yù)判過于“保守”，眾券商在預(yù)測(cè)2010年的大盤走勢(shì)時(shí)紛紛將滬指的運(yùn)行中樞“拔高”到3500點(diǎn)左右，誰料當(dāng)年滬指從來沒有達(dá)到3500點(diǎn)；經(jīng)過2009年的“低了”，2010年的“高了”，于是又有了2011年“滬指圍繞3000點(diǎn)上下浮動(dòng)”的中庸預(yù)測(cè)，不料“中庸”也是錯(cuò)。

　　過去幾年的荒腔走板令各券商感覺到壓力，在預(yù)測(cè)2013年的A股走勢(shì)時(shí)，各券商的評(píng)估明顯嚴(yán)謹(jǐn)了許多。納入本報(bào)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)的17家券商對(duì)今年滬指運(yùn)行區(qū)間的預(yù)判均值在1920點(diǎn)～2470點(diǎn)之間，而經(jīng)過近一年的實(shí)踐檢驗(yàn)后，可以發(fā)現(xiàn)，滬指最低時(shí)曾達(dá)到1949.46點(diǎn)，最高時(shí)觸及2444.8點(diǎn)，與券商預(yù)測(cè)的今年滬指運(yùn)行區(qū)間的主流判斷非常接近，因此到目前為止，券商對(duì)今年大盤運(yùn)行范圍的預(yù)測(cè)整體上是成功的。

　　金股推薦有喜有憂

　　相對(duì)于大盤點(diǎn)位較為靠譜的預(yù)判，券商在各自年度策略報(bào)告中推出的“2013年金股”就顯得有些名不符實(shí)，受前幾年“金股屢屢變熊股”事件的打擊，券商預(yù)測(cè)2013年金股的熱情大減，納入本報(bào)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)的17家券商中，只有11家券商在年初曾向投資者提供了總計(jì)87只年度“金股”，然而令人尷尬的是，有超過四成的券商“金股”在實(shí)踐檢驗(yàn)中敗下陣來。

　　截至昨日收盤，在87只券商2013年度“金股”中，有37只的股價(jià)（前復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，下同）在今年遭遇負(fù)增長，占年度“金股”總量的42.53％。其中國海證券力推的山西汾酒表現(xiàn)最差，其股價(jià)在今年已累計(jì)下跌51.25％；海通證券相中的山東黃金以49.64％的累積跌幅緊隨其后。不過在券商眾多“金股”蒙塵的陰霾籠罩下，也有部分“金股”以實(shí)際表現(xiàn)昭示了自身的含金量，例如東海證券看好的和佳股份在今年勁漲235.89％。

　　展望篇

　　一致看好2014年走勢(shì)

　　據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，截至昨日，已有申銀萬國、中金公司、國泰君安等13家券商發(fā)布了2014年的投資策略報(bào)告，雖然各家券商對(duì)2014年A股市場的具體運(yùn)行態(tài)勢(shì)的判斷意見不盡統(tǒng)一，但在“2014年行情好于2013年”這一問題上卻達(dá)成了共識(shí)。統(tǒng)計(jì)顯示，目前共有10家券商對(duì)2014年滬指的運(yùn)行區(qū)間予以了預(yù)測(cè)，其中申銀萬國、中信證券、平安證券等7家券商判斷2014年滬指的高點(diǎn)不會(huì)低于2500點(diǎn)，東吳證券更是放言2014年滬指有望上摸3000點(diǎn)；而在滬指低點(diǎn)的預(yù)判方面，有上海證券、新時(shí)代證券等6家券商明確表示2000點(diǎn)當(dāng)是2014年滬指運(yùn)行底線。此外，中金公司、齊魯證券、信達(dá)證券等3家券商雖未明確2014年滬指具體的點(diǎn)位波動(dòng)區(qū)間，但也都認(rèn)為明年A股市場的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，各券商之所以對(duì)2014年的A股市場高看一線，主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好以及政策利好發(fā)酵因素的鼓舞。東吳證券認(rèn)為，2014年全球宏觀經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)新的增長周期，上證指數(shù)將一波三折邁向3000點(diǎn)。申銀萬國也表示，2009年三季度以來，中國經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)歷了10個(gè)季度的下滑后，逐步探明“七上八下”的底部區(qū)域，企業(yè)盈利增速正在企穩(wěn)，2014年重點(diǎn)公司業(yè)績同比增幅將達(dá)到11.9%，伴隨經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平臺(tái)期以及三中全會(huì)對(duì)市場化改革方向的進(jìn)一步明確，政策的不確定性有所下降，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將有所降低，而改革制度紅利的釋放將有助于提升股市中長期預(yù)期收益率。

　　改革和轉(zhuǎn)型成關(guān)鍵詞

　　“改革”和“轉(zhuǎn)型”成為各家券商在梳理2014年A股市場潛在機(jī)會(huì)時(shí)涉及頻率最多的兩大關(guān)鍵詞。

　　申銀萬國指出，改革相關(guān)主題將是2014年投資的重點(diǎn)，具體包括五大方向：首先是與國防安全、信息安全、消費(fèi)安全相關(guān)的安全建設(shè)板塊；其次是破除壟斷對(duì)民營金融、油氣、醫(yī)院、傳媒、環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)域的提振；三是國企改革給相關(guān)上市公司業(yè)績和估值帶來的“戴維斯雙擊”；四是生態(tài)環(huán)境變革所帶來的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈、中游或受益于過剩產(chǎn)能淘汰的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；最后是網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的重構(gòu)。

　　中金公司則表示，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型繼續(xù)的背景下，2014年宏觀環(huán)境預(yù)計(jì)相對(duì)溫和、各領(lǐng)域改革措施分沓而至，主題投資將保持活躍，醫(yī)藥、傳媒的大眾消費(fèi)品品種、金融行業(yè)中的券商、保險(xiǎn)品種以及地產(chǎn)板塊及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、鋼鐵品種的投資價(jià)值將在2014年有較好的展現(xiàn)。

　　金股推薦越來越謹(jǐn)慎

　　與點(diǎn)位預(yù)測(cè)和策略分析相比，各家券商在涉及具體潛力金股的推薦方面卻顯得惜墨如金，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已發(fā)布2014年投資策略報(bào)告的13家券商中，只有新時(shí)代證券、中金公司、國盛證券以及東吳證券披露了各自的薦股組合，而國泰君安、申銀萬國等券商則以行業(yè)分析的形式發(fā)布了各自在2014年看好的股票。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，8家券商所提及的2014年潛力股總計(jì)涉及113只個(gè)股，其中中金公司的薦股熱情最高，總計(jì)推薦了20只個(gè)股，國泰君安和信達(dá)證券則各以17只個(gè)股的推薦量緊隨其后，新時(shí)代證券、齊魯證券、東吳證券、申銀萬國等券商也都推薦了10只以上的2014年潛力金股，相對(duì)而言，國盛證券在甄選2014年度的潛力金股時(shí)較為謹(jǐn)慎，其投資組合中只涉及8只個(gè)股。

　　就具體個(gè)股而言，中信證券無疑是目前券商最為看好的2014年潛力金股，中金公司、國泰君安、申銀萬國均將其納入2014年的薦股范疇，中信證券也就此成為目前唯一一只獲得3家券商推薦的個(gè)股。此外，亞盛集團(tuán)、新華醫(yī)療、天士力、上汽集團(tuán)、樂視網(wǎng)、老板電器、貴研鉑業(yè)、格力電器、大秦鐵路等9只個(gè)股也均獲得2家以上券商的推薦。而上述個(gè)股也大多符合“改革”和“轉(zhuǎn)型”這兩大投資主線的要求。