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證監(jiān)會(huì):下一階段將支持銀行發(fā)行優(yōu)先股
2013-11-29 08:55 來源:上海證券報(bào) 說兩句 分享到:
證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部主任、中國(guó)金融會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)賈文勤日前表示,下一階段證監(jiān)會(huì)將支持商業(yè)銀行開展資本工具的創(chuàng)新,通過發(fā)行優(yōu)先股、減記債等來拓寬資本補(bǔ)充渠道。
證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部主任、中國(guó)金融會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)賈文勤日前表示,利率市場(chǎng)化的推進(jìn)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)短期運(yùn)行帶來挑戰(zhàn),但利率市場(chǎng)化是漸進(jìn)的過程,不必過分擔(dān)心其對(duì)資本市場(chǎng)的短期不利影響。
她是在中國(guó)金融會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)上作出上述表示的。賈文勤指出,下一階段證監(jiān)會(huì)將支持商業(yè)銀行開展資本工具的創(chuàng)新,通過發(fā)行優(yōu)先股、減記債等來拓寬資本補(bǔ)充渠道。
加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化是三中全會(huì)金融改革的重要內(nèi)容之一。市場(chǎng)有聲音擔(dān)心,利率市場(chǎng)化的加快推進(jìn)是否會(huì)影響資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
賈文勤稱,我國(guó)資本市場(chǎng)處于新興加轉(zhuǎn)軌階段,與利率市場(chǎng)化關(guān)系密切的上市商業(yè)銀行在市場(chǎng)擁有比較高的權(quán)重,推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革可能會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)短期運(yùn)行帶來挑戰(zhàn)。比如利率市場(chǎng)化帶來的存款利率短期上升必然會(huì)提高股市資金的機(jī)會(huì)成本,而存貸利差縮窄可能會(huì)使上市銀行盈利增速放緩,鑒于上市銀行在股指中的較高權(quán)重,其股價(jià)變化也必然會(huì)對(duì)中國(guó)股市形成一定影響。
“但是利率市場(chǎng)化是漸進(jìn)的過程,也不必過分擔(dān)心其對(duì)資本市場(chǎng)的短期不利影響!辟Z文勤解釋,一是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)抵御沖擊的能力比較強(qiáng)。截至10月底,滬深兩市的上市公司市值近24萬(wàn)億元,流通市值近20萬(wàn)億元,有效賬戶1.37億萬(wàn)戶,市場(chǎng)容納能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力大大增強(qiáng)。二是因?yàn)槌婵罾室酝獾钠渌蕦?shí)際上已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,比如銀行理財(cái)、民間借貸市場(chǎng)近年發(fā)展較快,投資者選擇空間大大拓展,已經(jīng)部分釋放了利率市場(chǎng)化對(duì)股市可能的沖擊。此外,存款利率逐步放開已經(jīng)形成市場(chǎng)共識(shí),這個(gè)共識(shí)可能已經(jīng)部分反映在股市中。
而更為重要的是,利率市場(chǎng)化的改革將會(huì)捋順市場(chǎng)資金的價(jià)格,提高市場(chǎng)配置資源效率,也將為資本市場(chǎng)發(fā)展帶來良好機(jī)遇。賈文勤說,一是推動(dòng)股市健康發(fā)展,利率市場(chǎng)化的改革會(huì)增加企業(yè)直接融資需求,更多的企業(yè)可能會(huì)更偏好發(fā)行股票或債券來融資,利率市場(chǎng)化也促進(jìn)債券合理定價(jià),增強(qiáng)上市公司融資成本約束,提升資金使用效率。二是推動(dòng)債券市場(chǎng)多元化,有助于形成合理的收益率曲線,利率市場(chǎng)化環(huán)境下投資者對(duì)債券產(chǎn)品的需求將更加多樣化,為債券產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)工具的開發(fā)帶來比較大的空間。三是推動(dòng)資本市場(chǎng)國(guó)際化。在全球主要經(jīng)濟(jì)體都實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化的背景下,我國(guó)利率市場(chǎng)化將會(huì)為資本市場(chǎng)國(guó)際化破除制度性障礙,加速我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接。
面對(duì)利率市場(chǎng)化改革給資本市場(chǎng)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,賈文勤表示證監(jiān)會(huì)將積極做好幾項(xiàng)工作來推進(jìn)利率市場(chǎng)化。
其一是繼續(xù)支持商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充資本。商業(yè)銀行是利率市場(chǎng)化的主體,其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是利率市場(chǎng)化能夠成功的重要條件。下一步證監(jiān)會(huì)將支持商業(yè)銀行開展資本工具的創(chuàng)新,通過發(fā)行優(yōu)先股、減記債等來拓寬資本補(bǔ)充渠道。同時(shí)支持商業(yè)銀行開展信貸資產(chǎn)證券化,盤活存量資產(chǎn)。
其二是大力發(fā)展債券市場(chǎng)。一個(gè)成熟、完善具有足夠深度和廣度的債券市場(chǎng)是利率市場(chǎng)化的前提。下一步將深化債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通,完善公司信用類債券制度規(guī)則,進(jìn)一步推動(dòng)債券品種創(chuàng)新,形成活躍的多層次企業(yè)債券市場(chǎng)。
其三是積極發(fā)展利率衍生品市場(chǎng)。利率市場(chǎng)化將加大利率產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng),這就需要有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和交易機(jī)制來配套。前期已經(jīng)成功推出國(guó)債期貨,而且目前國(guó)債期貨市場(chǎng)運(yùn)行總體比較平穩(wěn),下一步將推廣利率互換和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易,以形成完整利率衍生產(chǎn)品系統(tǒng),增加各種債券相關(guān)ETF數(shù)量。
編輯:宮喜金
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