央廣網(wǎng)北京12月29日消息（記者柴華）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，“2018中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)暨中國(guó)金融論壇年會(huì)”28日在北京召開(kāi)。周小川、陳雨露、王兆星、李超、朱民、吳曉求、賈康……眾多中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融界的大咖匯聚在一張嘉賓名單上，吸引眼球的程度也可想而知了。

　　適逢改革開(kāi)放40周年，本屆年會(huì)的主題聚焦在了“新時(shí)代、新機(jī)遇、新格局：世界變局中的中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展與金融改革開(kāi)放”。一個(gè)大的改革題目下，圍繞著普通老百姓很熟悉也特別關(guān)心的股市和樓市這兩個(gè)話題，金融學(xué)界、監(jiān)管部門、業(yè)界權(quán)威人士們都會(huì)有哪些精彩的觀點(diǎn)和解讀值得關(guān)注呢？老百姓關(guān)心的問(wèn)題能從本屆年會(huì)中找到答案嗎？

　　中國(guó)資本市場(chǎng)改革提速 究竟怎么提？

　　今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，全球貿(mào)易環(huán)境不確定性增加，金融市場(chǎng)波動(dòng)性明顯上升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。這是近來(lái)各種年會(huì)上嘉賓們比較一致的感受，監(jiān)管部門也不例外。而在周五的學(xué)術(shù)年會(huì)上，央行副行長(zhǎng)陳雨露、銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星都談到了提高直接融資比重的問(wèn)題。作為以直接融資市場(chǎng)監(jiān)管為主的證監(jiān)會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，今年我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)和困難明顯增多。在此情況下，資本市場(chǎng)改革全面提速，并取得了積極的效果。

　　李超說(shuō)：“超過(guò)90%的并購(gòu)重組交易不再由證監(jiān)會(huì)審核，推出‘小額快速’審核機(jī)制。前11個(gè)月，并購(gòu)重組交易金額合計(jì)2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)42%。從法律上補(bǔ)齊上市公司股份回購(gòu)制度短板。截至12月25日，有365家上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，回購(gòu)交易金額合計(jì)488億元，其中公司法修改后日均回購(gòu)交易金額5.4億元，是修改前的4倍。完善股票停復(fù)牌制度。目前兩市每日停牌公司數(shù)已由年初的200多家下降至20家左右，一批停牌‘釘子戶’先后復(fù)牌。完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度，長(zhǎng)生生物等5家公司被強(qiáng)制退市。”

　　李超同時(shí)指出，過(guò)去一年，資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放邁出實(shí)質(zhì)性步伐。伴隨著對(duì)外開(kāi)放力度的加大，我國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力增強(qiáng)。今年以來(lái)，滬深股通投資者累計(jì)凈買入金額近3000億元。10月份以來(lái)，在全球市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況下，境外市場(chǎng)流向A股的權(quán)益類基金規(guī)模占流向新興市場(chǎng)總規(guī)模的6成。

　　而在未來(lái)推動(dòng)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放方面，他提出了六點(diǎn)，第一個(gè)就是推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地。提升上市公司質(zhì)量、完善交易制度、加快資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、推進(jìn)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，都是應(yīng)有之議，當(dāng)然推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市也勢(shì)在必行。李超說(shuō)：“鼓勵(lì)社保基金、各類養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、信托資金等機(jī)構(gòu)投資者投資A股。進(jìn)一步暢通境外主體直接投資A股的渠道。加快推動(dòng)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)，為資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展引入更多源頭活水�！�

　　而在中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求看來(lái)，始終把資本市場(chǎng)理解為融資市場(chǎng)、商業(yè)銀行融資功能的延伸，這種想法是錯(cuò)誤的。資本市場(chǎng)開(kāi)創(chuàng)了新的財(cái)務(wù)管理功能，是一種新的制度。吳曉求解釋：“如果你基于這種看法的話，顯而易見(jiàn)，我們?cè)谡麄�(gè)規(guī)則、政策和法律層面上，如何來(lái)保護(hù)投資者的利益，如何選擇有成長(zhǎng)性的資產(chǎn)到這個(gè)地方來(lái)上市，而不是選擇在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起極其重要性的（企業(yè)），不是這個(gè)意思。它跟重要性沒(méi)關(guān)系，它跟你的成長(zhǎng)性有關(guān)系。一個(gè)發(fā)展初期的市場(chǎng)IPO固然重要，因?yàn)樗�需要不斷增加�?shù)量，當(dāng)它達(dá)到一定規(guī)模的時(shí)候，最重要的是它的并購(gòu)重組，也就是說(shuō)資本市場(chǎng)的存量資源的調(diào)整，并購(gòu)重組成了它最重要的，但是我們?cè)诤芏嘁?guī)則設(shè)計(jì)上對(duì)并購(gòu)重組是歧視的。”

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力加大 房地產(chǎn)政策到底調(diào)不調(diào)？怎么調(diào)？

　　出身對(duì)沖基金的博海資本有限公司投資總監(jiān)蘇明春說(shuō)，房地產(chǎn)這個(gè)話題備受爭(zhēng)議，他也做好了挨罵的準(zhǔn)備，但他仍然認(rèn)為，明年需要考慮調(diào)整房地產(chǎn)調(diào)控政策。

　　蘇明春說(shuō)：“咱們簡(jiǎn)單算筆賬，如果財(cái)政赤字率比現(xiàn)在水平加1.5個(gè)點(diǎn)，增加了多少財(cái)政開(kāi)支？1萬(wàn)億元而已。那么房地產(chǎn)什么概念？房地產(chǎn)今年一年投資大概12萬(wàn)億元，投資的增長(zhǎng)率今年是10%左右。如果明年掉到了零，這十個(gè)點(diǎn)掉下來(lái)是多少？12000億元。從10%的增長(zhǎng)率掉到零的增長(zhǎng)率，是不是天方夜譚？你去看看，2015年發(fā)生過(guò)。所以房地產(chǎn)投資如果熄火了，明年經(jīng)濟(jì)就算是財(cái)政努把力漲了1.5個(gè)百分點(diǎn)的赤字率，補(bǔ)不了，這個(gè)體量太大了。今年從目前來(lái)看，9月、10月、11月連續(xù)三個(gè)月，房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢(shì)出現(xiàn)了變化，預(yù)期也發(fā)生了變化，主要擔(dān)心開(kāi)發(fā)商，如果開(kāi)發(fā)商這邊信心也有變化，開(kāi)發(fā)商的融資問(wèn)題解決不了，我擔(dān)心的是開(kāi)發(fā)商會(huì)停建緩建在建項(xiàng)目�！�

　　當(dāng)然，地產(chǎn)投資增速跳水為零的極端情況下問(wèn)題嚴(yán)重，那么如果只是繼續(xù)下降而不歸零呢？中國(guó)社科院學(xué)部委員、發(fā)改委國(guó)家規(guī)劃專家委員會(huì)委員余永定認(rèn)為，房地產(chǎn)投資在中國(guó)總投資中占比過(guò)高必須調(diào)整，只是需要慢慢調(diào)整。

　　余永定說(shuō)：“舉個(gè)例子，美國(guó)居民房地產(chǎn)投資占GDP的比重是3%到6%，中國(guó)一來(lái)就是百分之十幾。我覺(jué)得這里是一個(gè)非常嚴(yán)重的資源錯(cuò)配的問(wèn)題。你是看著讓房地產(chǎn)價(jià)格上升，使得好多年輕人沒(méi)法買房子，然后民怨沸騰，還是說(shuō)你對(duì)它有所動(dòng)作？我覺(jué)得肯定要對(duì)房地產(chǎn)的價(jià)格要做些調(diào)整。第二，我們是否要讓房地產(chǎn)投資成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力？我認(rèn)為從2003年之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)在很大程度上是房地產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)的，少了房地產(chǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就很難發(fā)展，這恰恰是我們一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)槲覀冃枰�提高我們的效率。鋼筋水泥是不能夠建設(shè)一個(gè)具有創(chuàng)造性的、具有高增值的經(jīng)濟(jì)的，所以我們希望要調(diào)整，但是一定要慢慢調(diào)整�！�

　　限購(gòu)限貸、房?jī)r(jià)、地價(jià)，并不是題中之議，蘇明春建議，放松開(kāi)發(fā)商的融資政策，主要是直接融資：“因?yàn)榧幢闶切枨蠓讲缓昧�，開(kāi)發(fā)商那邊只要有錢的話，房地產(chǎn)投資增速還可以維持一定。因?yàn)殚_(kāi)發(fā)商在建未完工的面積就有70多億平米，這70多億平米里面，我的估算已經(jīng)預(yù)售的就有25億平米。2017年房地產(chǎn)竣工面積是10億平米，也就是說(shuō)25億平米，把它建完就算你不賣新房，把它做掉就兩年多的投資。明年要把開(kāi)發(fā)商的融資政策放下來(lái)，包括股權(quán)類的融資、IPO、再融資，還有房地產(chǎn)信托投資基金，這個(gè)事咱們也得抓緊去研究�！�